美伊战火“烤焦”天胶 上海期交所开户量猛增

　　

天胶价格借美伊对峙暴涨，天然橡胶工业受到严重冲击。AP、记者夏云鹏 摄/鲁达制图

　　记者袁梅发自上海

　　日益临近的美伊战事推波助澜，天胶价格继续暴涨。

　　“由于美英对伊拉克的战争预期造成了原油价格的上涨，带动合成橡胶的上涨，合成橡胶的上涨进而带动天然橡胶的上涨，所以最近天胶期价涨得非常厉害。”建证期货经纪公 司的田立基表示，“如果美伊真的开战，那么价格还会上扬。但是因为局势的不明朗，现在这个价位我们觉得已经存在风险，因为超过14000元，下游的生产商就已经是无利可图了。”

　　在各方资金竞相流入橡胶期市的推动下，天胶期货价格飞升，主力0305合约2月24日再创新高，最高达到了15720元/吨，与春节开盘后的第一个交易日的最低价12855元/吨相比，11个交易日内上涨了2865点。

　　暴涨吸引热钱

　　天胶的暴涨吸引了市场上很多的眼球和热钱。

　　2月24日，记者来到上海期货交易所，看到交易室里一片忙碌，交易所的工作人员告诉记者，目前每天开户数量达到几百户，绝大多数开户的都是为了做天胶。屏幕上的行情显示天然橡胶的走势气势逼人。

　　据了解，春节期间的国际天胶市场行情出现了大幅上扬，受此影响，春节后开盘的多头一举推高了天胶期货价格。但是行情演绎到今天，上海天胶的行情已经成为引领国际的风向标，引领着日本、新加坡等地的天胶期市的价格。有关研究表明，东京市场橡胶价格和国内橡胶市场价格走势基本一致，相关系数达到了80%。

　　中期公司的研究员岳溢说：“由于中国已经成为国际天胶的主要买家，而且春节后国内的库存低，需求巨大，所以造成现货价格上涨，带动期货价格的上涨。在经过连续7年的熊市之后，2003年将是天胶的牛市。”

　　世华期货研究中心在《天然橡胶市场研究报告》中，基于对橡胶供求关系的分析，得出“由于中国汽车工业的持续快速增长，对橡胶市场的需求将进一步增加，2003年橡胶市场的总体趋势将保持牛市的格局，但不排除因短期因素所造成的价格回落”的结论。

　　橡胶工业受苦

　　上周，中国橡胶协会呼请国家有关部门采取有效措施以缓解胶价的高企，就是因为国内橡胶消费和加工企业的成本已经因为胶价的上扬而难以承受。

　　但是久恒期货有关人士研究认为，从中胶协提出的三个解决问题的办法来看，基本上都是属于难以兑现的范畴：

　　措施之一为适当增加天胶进口配额，在中国加入WTO的深刻影响逐步兑现之际，商品的价格也将趋同全球化，增加天胶进口配额等同于增加国际胶市的消费力度，因此对于国内胶价而言，很可能会起到负面作用。

　　措施之二，合理动用国内储备胶，但在中国目前以经济发展为大前提的社会背景下，动用战略储备的构想基本上不会成为现实。

　　措施之三，适时下调进口天胶关税，只有这条措施才是真正从“成本”的角度考虑，但是实际上问题的关键其实并不在于如何降低天胶的进口成本，而是如何在国内橡胶加工和消费企业不断地增加技术含量才是问题的关键所在。因此，就算日后下调进口关税成为现实，其实也只是“权宜之计”。

　　分析人士指出，在目前涨势如虹的胶价背后已经孕育着风险。国家可能会继续出台政策来保护下游生产企业的利益，风险也可能通过持仓结构的反向演绎来加以体现。

　　由于上海期货交易所在活跃天胶期货品种上做了大量的工作，天胶在基本面上的缺货断档和受原油价格影响也都是事实，天胶的活跃和上涨是顺理成章的。但在目前价位已经高企，甚至已经超出下游用胶企业的承受能力的时候，如果多头继续逼仓，持仓量继续增长，则会导致期现货价格的最终背离，造成交易所监管方面的困难。

　　《国际金融报》(2003年02月25日第一版)