《财经》杂志：初读尚福林

　　保持证券监管政策的延续性是其第一次重要讲话的原则精神

　　本刊记者 李箐/文

　　尚福林是在2002年12月27日星期五正式接任周小川出任证监会主席的。消息几乎在当天就不胫而走。周六28日，新华社播发了人大常委会通过任命周小川为中国人民银行行长的 消息。30日，国务院任命尚福林为证监会主席的消息正式面世。从此，这个过去虽为人知但在舆论的意义上终究显得很平静的尚福林，一下子成了媒体百般炒作、揣度、析解的焦点人物。

　　然而，比较完整地理解新任证监会主席尚福林的监管思路，最重要的是了解其在1月24日全国证券监管期货工作会议上的讲话。据《财经》了解，这次尚上任以来最长的讲话，比较全面地体现了监管政策将具有连续性的原则精神。细细体味讲话全文，其中颇有可揣摸之处。

　　五个坚持：“要始终坚持规范和发展的统一”

　　作为中共十六大落幕后的首次监管工作会议，尚福林这次共分四大部分的讲话，第一部分就是“全面学习贯彻十六大精神”。他在概括叙述了十六大报告中提出，学习贯彻十六大精神，要紧紧围绕全面建设小康社会的奋斗目标，推进资本市场的改革开放和稳定发展。而报告第二部分，则直接进入对“对当前我国证券期货市场发展形势的认识”。

　　据尚福林称，截至2002年底，境内上市公司已达1224家，市价总值38329亿元，累计筹资7071亿元，投资者开户达6884万户，证券公司126家，总资产约5700亿元，营业网点达2900多个，基金管理公司21家，证券投资基金71只，基金规模1319亿元。期货市场在规范整顿的基础上，获得了新的发展，去年交易额达到39500亿元。

　　在肯定证券期货市场已有成绩的基础上，尚的讲话直面目前存在的突出问题：一是市场主体的法人治理结构和市场行为尚不规范，影响了市场的规范化运作水平；二是市场的结构不合理，功能不健全，影响了市场的运行效率；三是一些历史遗留问题尚未解决，影响了投资者心理预期的稳定；四是监管力量不足，监管职能和监管方式还不能完全适应市场发展的需要，影响了监管的效果。这些问题有些是在经济转轨的背景下，因改革不配套、法制不健全、制度设计受局限、观念调整不到位造成的；有些是在新兴市场中，因市场体系、产品体系不完善而难以避免的；有些是市场发展初期，由于多方面因素影响遗留下来、并在市场规范化进程中暴露出来的；有些是要在市场发展的过程中不断提高认识，努力总结探索和完善的。

　　在此基础上，他提出了今后进一步理清思路、明确方向、抓住机遇、大胆实践的五个方面，要旨如下：

　　一是坚持证券期货市场的发展要服务和服从于国民经济的全局。发展证券期货市场的目的是为发展国民经济服务，正是坚持了这一点，才有了证券期货市场的发展。实践证明，我国证券市场促进了投融资体制改革，推动了企业重组和产业结构调整，有力地支持了一批国家重点企业的发展和重点项目的建设，推进了现代企业制度的建立，对优化金融资源配置、完善社会主义市场经济体制起到了重要作用。证券期货市场是社会主义市场经济体系的一个组成部分，发展证券期货市场一定要认真研究国民经济的总体情况和发展阶段，形成证券期货市场和国民经济的良性互动关系，推进证券期货市场的发展。

　　二是坚持把保护投资者的合法权益作为证监会工作的重中之重。投资者是证券期货市场的重要参与主体，没有投资者就没有证券期货市场。投资者是否具有投资意愿，是否积极有效行使股东权利，直接关系到证券期货市场能否规范发展。只有把保护投资者的合法权益作为我们工作的出发点和落脚点，按照“三公”原则依法治市，促进上市公司充分进行信息披露，完善法人治理结构、高度重视对投资者的回报、保障投资者依法行使各项权利，才能增加投资者信心。投资者信心增强了，证券期货市场的改革开放和稳定发展才能具备坚实的基础。”

　　三是坚持证券期货市场规范与发展的统一。用发展的办法解决前进中的问题，是建设中国特色社会主义的基本经验之一，也是推进资本市场改革开放和稳定发展的基本思路。对证券期货市场来讲，发展的内涵既包括数量的增长，如市场容量的扩大，上市公司数量的增加，投资者人数的增多，金融品种的丰富，市场交易的活跃等，也有质量的提高，如市场制度的完善，监管的加强，结构的改善，投资者行为的理性化，上市公司素质的提高，中介机构执业质量的提升等。因而，在证券期货市场的发展过程中，规范和发展是统一体的两个方面。讲发展，必须是规范的发展；讲规范也必须是发展的规范。我们出台各项监管政策，查处违法违规行为，目的是为了夯实发展的基础，提高发展的质量，保护投资者的合法权益，实现市场的健康发展。要始终坚持规范和发展的统一，不能用片面的观点把证券期货市场的规范和发展割裂开来。

　　四是坚持改革的力度、发展的速度与市场的承受程度的统一。我国证券期货市场是在计划经济向市场经济转轨的历史背景下逐渐发展起来的，既存在一些历史遗留下来的老问题，也存在由于经验不足、在发展过程中产生的新问题。这些问题已经制约了市场的健康发展，不容我们回避。这些问题往往具有复杂的体制根源和时代背景，解决问题的办法就是不断深化改革，推动创新，加快发展。按照十三年的基本经验，正确处理改革、发展、稳定的关系，要把改革的力度、发展的速度和市场可承受的程度统一起来。做到“既不割断历史，又不迷失方向，既不落后于时代，又不超越阶段”。

　　五是坚持监管职能和监管方式要适应市场发展的要求。我国证券期货市场的发展初期，政府部门，特别是监管机关是推动市场发展的主导力量。随着证券期货市场的发展，市场主体日益健全，力量逐步壮大，市场机制逐步形成，政府监管部门要及时调整监管职能和监管方式，促进市场的健康发展。监管部门应当根据市场发展的要求，完善市场机制，更多地发挥市场主体的作用，调整和减少审批事项，给予市场主体和自律组织更多的发展空间。同时，监管部门也要不断健全监管职能，完善监管方式，提高监管效率。在监管职能调整的过程中，要避免出现监管真空；在监管方式的调整过程中，要注重监管效率和效果。

　　“法制、监管、自律、规范”八字方针

　　“今年证券期货监管工作的指导思想是：深入学习贯彻十六大精神和‘三个代表’重要思想，坚持‘法制、监管、自律、规范’的方针，完善法规体系，推动诚信建设，规范市场主体行为，防范和化解市场风险，推进改革开放，加快市场创新，培育市场机制，促进证券期货市场稳定发展。我们要按照党中央、国务院对证券期货市场的一系列要求，抓住机遇，勇于探索，开拓创新，扎实工作，以规范发展为目标，以改革开放为动力，以维护市场稳定为基础，将我们的监管工作不断推向深入。”

　　在此思路之下，尚福林提出今年工作的重点：

　　一是要继续加强证券期货法治工作。完善证券期货市场法律法规体系，推动《公司法》、《证券法》的修改，促进《证券投资基金法》、《股票发行上市条例》、《证券违法行为处罚办法》等法律法规的出台。按照国务院深化行政审批制度改革要求，做好规则的清理，减少行政审批，进一步强化监管系统依法行政的观念，提高依法监管的水平。

　　二是大力推动诚信建设。要强化证券期货市场的诚信理念，采取多种措施加强市场的诚信建设，对虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违背诚信的违法违规行为要依法严惩。形成鼓励诚实守信、维护诚信利益、追究失信责任的有效机制。要大力推进上市公司、证券公司、基金管理公司以及其他中介机构诚信建设，逐步建立上市保荐制度，把公司发行和上市后的持续诚信表现与相关中介机构执业质量的考核紧密联系起来，建立对缺乏诚信的发行企业和中介机构及其有关人员的责任追究制度，大力支持自律组织建立健全对机构和从业人员诚信建设的各项措施。

　　三是要防范和化解市场风险。证券期货经营机构要把内部风险控制机制的建设放在首位，不论市场形势如何，都要把加强风险防范、健全和完善内部风险管理作为一项基础性工作常抓不懈。要加强证券期货经营机构的审计工作，提高其财务信息质量，为风险控制和内部管理提供真实可靠的信息基础。监管部门要采取有效措施，引导和督促证券期货经营机构将其内部控制制度真正落到实处。要研究和解决证券期货经营机构融资渠道，改善融资结构。加强对证券交易行为的监管，依法查处违法违规行为。切实保障证券交易和登记结算系统的安全运行。

　　四是要提高上市公司规范化运作水平。要通过深化发行体制改革，强化对上市公司的监管。推动上市公司完善以权利制衡为中心的法人治理结构，提高信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性、有效性，依法查处虚假陈述行为，规范上市公司的并购重组，强化对大股东占用上市公司资金行为的监管，进一步完善退市机制，促进上市公司优胜劣汰。

　　五是要不断改善市场结构。进一步培育市场主体，优化上市公司结构，大力发展机构投资者，深入研究多层次市场体系和金融品种结构，积极稳妥地推动资本市场的创新，稳步推进资本市场的对外开放，认真做好QFII的引进和监管工作。

　　全局观念、协同监管与人事

　　尚福林讲话的第三部分除提出上述五项工作重点，还有“几点总体要求”。其中，“把学习贯彻十六大精神不断推向深入”被置为首位，接之便提出“树立全局观念，积极稳妥地做好监管工作”。讲话提出，证券期货市场关系到千千万万投资者的切身利益，牵涉面广，涉及的利益关系复杂。监管工作中的局部失误，有可能产生全局性的负面影响。因此，我们搞监管工作必须有全局观念，统筹兼顾，缜密思考，细致安排，防止失误。对有全局性影响，涉及到广大投资者切身利益的问题，一定要继续坚持从大局出发，工作再深入一些，措施再具体一些，重大问题处置事前要有预案，事中要有控制，事后要有总结。做到态度要积极，原则要坚持，措施要稳妥。

　　在此之后，尚福林强调了“协同监管的有效性”，并进而提出“进一步发挥派出机构的作用，提高系统监管效率”。“加强学习，深入调查研究，改进工作作风”则是总体要求的最后要点。

　　众所周知，引进一批受过海外教育的专业人员进入证监会任职，是上届证监会在干部队伍建设中的特点之一。市场中关于“海归”的争议即由此而来。尚福林并未直接就这一问题发表看法，但他讲话的最后一部分，亦即第四部分，正是“加强干部队伍建设”。在这一部分，他用简洁的语言提出——

　　集中统一的证券期货监管体制建立以来，全系统各级党委大力推进干部队伍建设和人事制度改革，围绕领导班子建设、建立新型的选人用人机制、引进高素质人才、强化分配激励机制以及加强干部监督管理等方面做了大量工作，取得明显成绩，为监管工作的顺利开展提供了有效组织保证。

　　证券期货业在我国还属于新兴行业，监管工作面临许多新情况、新问题，具有挑战性和探索性，需要一支高素质的监管干部队伍。队伍建设的核心环节是领导班子建设。要继续按照“三个代表”重要思想和《党政领导干部选拔任用工作条例》的要求，结合证券期货监管工作的实际，进一步加强和完善对各单位领导班子的考核机制，大胆提拔和使用优秀年轻干部，优化领导班子的年龄、学历和专业结构，选配好领导班子。领导班子要讲团结。能不能搞好团结，是衡量和检验领导班子和领导干部素质的重要标志。领导班子成员要讲党性，讲大局，相互尊重、相互支持、相互谅解。要心往一起想，劲往一处使，把主要精力集中到证券期货监管工作上来。

　　有了一个好班子，还要带出一支好队伍。我会干部普遍比较年轻，许多同志工作经验还不足，人员流动性也相对比较大，各单位领导班子特别是一把手，要把带好队伍作为一项重要的任务。这不仅是对每位干部负责，也是对监管事业负责。要通过各种方式提高干部队伍的综合素质和业务能力，创造有利于优秀人才脱颖而出、健康成长的良好的制度环境，培养一支相对稳定、高效的监管队伍。

　　加强干部队伍建设必须重视和加强思想政治工作。要教育干部树立正确的价值观。要正确对待手中的权力，用好权力可以锻炼干部、培养干部，滥用权力会毁掉干部。要在证券期货监管系统中，鼓励发扬艰苦奋斗、爱岗敬业的精神，倡导讲学习、比奉献、健康向上的机关文化。

　　要继续抓好党风廉政建设，做好反腐败工作。党风廉政建设是关系到我们党生死存亡的重大问题。搞好党风廉政建设，是做好证券期货监管工作的重要保障。各单位要建立党风廉政建设责任制，一把手负总责，领导班子成员各负其责，纪委组织协调，齐抓共管。以管好人、管好钱、用好权为主线，通过制度建设和警示教育，防微杜渐，警钟长鸣，不断加强证监会的党风廉政建设。

　　目前，我们的监管干部都非常辛苦，经常加班加点，存在超负荷工作的情况。各单位领导一定要关心大家生活，充分发挥各级工会的作用，创造条件解决他们生活中的困难，充分调动大家的工作积极性和主动性。-

　　尚福林简历

　　1951年生；

　　1969年至1973年参加中国人民解放军；

　　1973年至1978年在中国人民银行北京市樱桃园分理处工作；

　　1978年至1982年在北京财贸学院学习金融专业；

　　1982年至2000年任职于中国人民银行总行。最初12年主要从事计划资金工作，历任副处长、处长、副司长、司长。1994年中国人民银行行长助理，1996年担任中国人民银行副行长，是中国人民银行货币政策委员会委员；

　　2000年任农业银行行长。