两市特别处理公司已超80家 ST摘“帽”知多少

　　西南证券研发中心 田磊

　　截至目前，除刚刚摘掉ST帽子的沈阳新开(原ST沈新开)外，两市ST公司已超过80家。ST东源日前披露了2002年半年报和三季度报告，恢复交易。这样，目前，除ST中侨外，ST公司都在市交易。根据交易所的年报预约时间表，5家ST公司在2月份内披露年报；22家ST公司在3月份内披露年报；55家ST公司在4月份披露年报。看来，大多数“丑媳妇”不愿较早见“ 公婆”。回顾沈阳新开摘帽前后的市场表现，尤其是自1月初以来的反弹，该股最高上涨约30%，远好于大盘反弹高度。这充分说明，“摘帽”效应还是颇受市场认可的。

　　谁将铁定摘“帽”

　　对照《交易所上市规则》在第九章“特别处理”中给出的详细要求，我们可以提前预测哪些ST公司有望撤消特别处理。当然，我们要力求发现那些涨幅不大，股价尚处于低位的品种。

　　ST龙建(600853)可谓其中最具代表性的。2002年前三季度实现每股收益0.06元，扣除非经常性收益后依旧为0.06元，每股净资产1.23元。而且，在“新东家”的帮助下完成了资产重组，主业彻底转型为“公路桥梁建设施工”。由此预计“第三季度可实现盈利”，并称“确保……年底实现‘ST’摘帽”。2002年4月份暂停上市前连续两天交易量近2000万股，当时股票价格约5.4-5.9元。这样看来，目前仅5.80元左右的价位具有较高投资价值。

　　此外，ST天宇(000723)、ST海泰(600082)、ST科龙(000921)、ST嘉宝(600622)等，摘“帽”前景也较为明朗。ST科龙前三季度每股收益达到0.13元，每股净资产达到2.56元。2001年完成重大重组的ST海泰，主营业务已变更为高新技术企业孵化器建设和经营，至三季末每股收益为0.158元，扣除非经常性收益后为0.155元，每股净资产高达2.33元。ST天宇三季末每股收益0.13元，每股净资产1.49元。而且，上述三家公司均已预盈，摘“帽”应不存在问题。

　　谁存在摘“帽”机会

　　三季报显示，尚有48家ST公司表现为亏损。不过，少数公司的经营状况在第三季度出现了明显转机，只是尚不足以弥补上半年出现的亏损，全年扭亏希望较大，个别公司甚至存在摘“帽”可能。如ST南摩(000738)，上半年每股收益-0.036元，至三季度末每股收益-0.019元。季报称“资产重组的效果已从三季度开始逐步显现”，并预计“实现本公司2002年全年扭亏为盈的目标是大有希望的”。由于每股净资产达到1.65元，若依靠主业实现盈利，撤消特别处理是有可能的。再有2001年完成重组的ST新大洲(000571)，2002年上半年每股依然亏损0.04元。公司管理层虽然预测第三季度将实现盈利，但预计“前三个季度累计可能微亏或微利，特此予以警示”。不过，日前披露的第三季报则给出了较为明朗的趋势：虽然截至9月30日尚亏损416万元，但从“第三季度公司保持良好的经营态势，本季度实现净利润2146.93万元……第三季度持续盈利为公司全年实现扭亏增盈奠定了基础”看，全年扭亏可能性较大，并有望摘“帽”。还有ST厦华(600870)，日前发布预盈公告，且截至三季末每股净资产达2.01元，具有摘“帽”可能。但需要关注的是，三季末扣除非经常性收益后净利润只有14万元，比上半年下降了620万元，即第三季度主业出现620万元的亏损。若这一趋势无法遏止，即使勉强实现盈利恐也难以摘掉ST“帽子”。

　　此外，预计盈利的ST佳纸(000699)、ST冷机(000893)、ST甬富邦(600768)等公司同样存在摘“帽”机会。当然，对于类似的上述三家公司来说，即使难以撤消特别处理，年终盈利也可算是个利好。