主力机构逼空拉升 天胶期货还能“疯”多久？

　　禹卫 宗河

　　近日，上海天胶多头行情火爆，主力多头利用目前现货紧张，以逼空的方式快速向上拉升，成交放出巨量。

　　橡胶市场在一定程度上近乎疯狂。春节前，在进口胶尚未形成集中到港，同时国内资 源又异常匮乏的背景下，沪胶期货行情联动国内现货市场行情在1月份走出了每吨上扬2000元左右的大行情。

　　而在春节期间，受国际期现两市暴涨影响，国内期市多头一举推高天胶期价。2月17日，国内沪胶各合约又均以涨停板报收，305合约收在14355元，涨200元，2月18日，海南现货市场标一胶成交价格为14200元，又创新高。2月19日成交价格为14030元，稍有下降。

　　万汇期货的翟英军认为，供求关系是这个价格巨变的真正因素。他认为对于目前的多头走势，管理层无法做出太明显的指导性意见，多头在时间和空间的把握上有着极为巧妙的设计。充分地利用了供求关系中的弱点，再加上外盘的渲染以及不确定因素的存在，这一局面应该说做得非常漂亮。青马投资咨询马明超认为，由于上海期货交易所在激活天胶期货上作了大量诸如降低交易费用等工作，因此天然胶的活跃是可以理解的。而且由于天胶现货断档确实是事实，因而期货价上扬也顺理成章。

　　在我国必然地成为了世界第二大橡胶用户的时候，我国胶价对外盘的影响越来越明显。一周来，我国沪胶的价格飞速上涨也带动了日本橡胶期货价格的上行，而昨日胶价的下跌也引动日本橡胶的下跌。这从一个侧面反映出我国期货市场与国际市场正在快速接轨。

　　奇货可居这句话用在当前的橡胶市场比较贴切。翟英军分析认为，目前市场中的现货量非常的少，一旦在现货市场挂出来马上就会被买走。这也就是现货为什么价格逐级攀升的缘由。期现结合也就成为主力多头加速推动市场的真正原因。作为橡胶的主产区泰国在这个关键时刻居然喊出停产限价的声音，这也是天胶主产国的现货商们所愿意看到的。虽然现在生胶用货商们一筹莫展，已经有消息说成本价格大幅提高已经给现货用户带来了不可估量的损失，但是这是市场行为，供求关系决定着市场整体趋势。有人认为现货市场很可能有价无市，但是现货的极度短缺也是不争的事实。这就必然地导致期货市场的巨量成交，17日的五月合约成交了230000张以上，创出新的纪录。

　　目前市场的高换手率，成交量居高不下也就说明了市场整体的方向不确定性，市场的参与者对于天胶的巨大利润不能不垂青有加。专家提醒市场中的投资者不妨仔细观察一下现货的供求量，市场中持仓比例，以及各种影响市场的外部因素再做定夺。万汇期货的分析师认为，多头资金的顺势而为会在短期内杀死盲目冲进市场内的短线空单。再加上目前的战争因素并没有消除，方向性并不明确，宽幅震荡应该是当前的主要交易形态，市场参与者应慎重下单。长线开空单是可取的，但是操作方法要得当，分期分步开仓是一个不错的选择。