美伊战争成间接利多？剖析股市上空战争阴云

　　本报记者华中炜

　　美国大军压境，海湾上空战云密布。战争已经是不可避免，而全球经济在阴云的笼罩下也显得扑朔迷离。由于国际股市的暴跌和油价的暴涨，国内股市将受到多大程度的影响受到人们的广泛关注。

　　华尔街：重压之下的喘气

　　近4个月以来，美国股市一直处于战争阴云的重压之下无法正常喘气。2月11日，纽约股市再度下跌，三大股指再次跌至4个月来的新低。当天，华尔街股市以下跌收市，其中道-琼斯、纳斯达克和标准普尔指数均跌至去年10月中旬以来的最低点。道-琼斯30种工业股票平均价格指数下降77.00点，纳斯达克综合指数微跌1.22点，标准普尔500种股票指数下挫6.77点。

　　上周末，伊拉克同意美国的侦察机进入其领空，联合国安理会决定用更多的时间对伊拉克问题的严重性进行研究，种种迹象似乎在向美国人表示战争开始的日期被推迟了，因此美国内的股市再次见到曙光，摆脱了4周来的低弥走势。其中，道琼斯工业指数和标准普尔500指数上升了0.6%，纳斯达克综合指数上升了2.2%。

　　北京证券分析师刘景德认为，美国股市上调的原因有三：一是近几个月来跌幅较大，出现小幅反弹在情理之中；二是以前的说法是2月14日美国将对伊动武，但现在看来，动武时间被推迟了。另外，这几天全球反战游行规模越来越大，这说明美国要对伊动武，阻力越来越大。股市的逐渐反弹也就在情理之中。

　　因此，美国股市在最近两个交易日内还会有个反弹，然后有个逐步震荡的过程。照目前的形势来看，战争是不可避免的了。这次反弹肯定是战前投资者“逃命的”一个机会。

　　业内人士认为，一旦开战，反弹的机会将出现在战争开始之后利空出尽的情况下。第一次海湾战争的历史纪录显示，市场曾在开战之前表现疲软，但在开战之后立即出现大幅反弹。因此华尔街弥漫着一种期望战争开打，并且战争打响股市就会大涨的气氛。

　　对中国股市影响不大

　　由于中国股市从总体上来讲开放度不高，受这次战争的影响不会太大。由于人民币不可自由兑换，中国的资本项目并没有完全开放，再加上中国实施比较严格的外汇管制，中国股市一直与处于相对封闭和独立的状态，国际金融市场动荡的对中国股市的影响不会直接显现。但由于中国经济已是世界经济不可分割的一部分，如果世界经济衰退，中国对外出口将会减少，中国公司的业绩及宏观经济的增长就会受到影响，沪深股市也会被拖累。专家同时提醒，随着我国加入WTO和资本市场开放步伐的加快，中国股市波动受国际金融市场的影响会逐渐增大，与周边市场互动关系也将明显加强。

　　其实专家提醒，我们更应该注意的是石油价格的上涨对宏观经济的影响，从而影响股市。由于原油价格继续暴涨，世界经济复苏前景表现出很强的不确定性。不少人士担心，中国经济及中国股市能否经受住这股国际寒流的袭击。同时，作为一个石油进口国，在纽约商品交易所石油期货突破35美元／桶后，中国石化行业将会立即感受到原油价格上涨所带来的进口成本上升问题。

　　刘景德认为，美伊战争实际上对中国资本市场是一种间接的利多。由于国内目前经济形势良好，一旦美伊开展国际资本更多地流入中国。而由于QFII的正式实施，国际资本的流入将正面影响我国股市的资金面。

　　石油板块领衔主演

　　刘景德分析，受战争的影响，沪深股市石油板块近期涨幅较大，其主要原因是国际原油价格的持续上涨。而由于国内油价与国际市场逐步接轨，整个石油产业链都将受到影响。处于下游的石化行业成本增加，受到负面影响。另外，能源市场动荡也波及煤炭行业。由于原油价格的上涨，煤炭的竞争力增加。而军工类股票也将有较大的表现机会，而且在战争开始后将会持续。

　　而对于对以化纤为原料的纺织企业，美伊战争的影响则较为负面。化纤生产的基础原料是石油、煤炭和天然气资源，因此，油价上涨将增加纺织品的生产成本。油价上涨对于民航、铁路、城市公交、出租车等用油行业影响较大。同时受到影响的还有医药行业，尤其化学制药行业，将增加生产成本。

　　市场人士认为，类似1991年海湾战争时期的股市效应难以再现，战争无法改变股市自身发展的大趋势，无法帮助中国的股市走出熊途。