中国证券市场是一个"新兴加转轨"的市场。面对全面建设小康社会的战略目标的要求,面对发达国家成熟市场的激烈竞争,发展的任务显得十分紧迫和重要。中国证监会主席尚福林在阐释"坚持证券期货市场规范与发展的统一"的内涵时,以十分明确的语言表述:"用发展的手段解决前进中的问题,是我国证券市场十三年改革发展的基本经验之一,也是推进资本市场改革开放和稳定发展的基本思路"。这也是"发展才是硬道理"在证券市场的落实与体现。
说起"发展",人们很容易想起"规范",因为它们是我国证券市场运作的两大主题。在全国证券期货监管工作会议的报告中,对"规范与发展"关系的分析,其精辟入里之处在于,全新阐释了"发展"的内涵:其一,一定的规范水准与一定的发展水平相联系。"水至清则无鱼,人至察则无徒"。从来就没有至善至美的规范。发展为规范创造了条件,发展推动证券市场不断规范。没有发展就没有真正意义上的规范。市场容量的扩大,"抗冲击"能力的提高,有助于抑制随意操纵价格的现象,进而不断培育投资者正确的投资理念和理性投资行为。只有市场发展了,才能有相应的规范,才能不断提高规范化水平。其二,发展的内涵既包括数量的发展,如市场容量的扩大,上市公司数量的增加,投资者人数的增长,金融品种的丰富,市场交易的活跃等；也有质量的提高,如市场规范化的发展,制度的完善,监管的加强,投资者行为的理性化,上市公司素质的提高,中介机构诚信的提升等。因此,我们要始终坚持规范和发展的统一,不能用片面的观点把规范和发展割裂开来。
如此之论,不但有助于我们在实践中更加把握好"规范"与"发展"的协调统一,而且能更加理解"稳妥推进"证券市场改革发展的政策意义。以牺牲规范化为代价的发展,使市场充斥着造假和投机；无视在发展中解决问题的"规范",使市场变成死水一潭,这两种倾向,都是我们要反对的。
(上海证券报上证报评论员)
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