癸未羊年感怀 保护投资者合法权益是重中之重

　　把保护投资者的合法权益作为证券监管工作的重中之重,是中国证监会主席尚福林提出的在今年工作中必须坚持把握好的一个重要方面。

　　这是在分析我国证券市场目前面临的形势后,从理论和实际的结合上得出的认识。一方面,党的十六大已经明确提出要正确处理"虚拟经济和实体经济的关系",消除了把虚拟经济等同于泡沫经济的旧式偏见。对保护参与资本市场特别是证券市场的各类投资者的权益,提供 了理论武器；而"确立劳动、资本、技术和管理等生产要素按贡献参与分配的原则",从资本市场发生的分配关系上,肯定了通过证券市场直接投资以致富的合法与合理,从根本上确立了保护投资者权益的必要性和重要性。

　　另一方面,尽管证券监管部门多管齐下保护投资者权益,并取得了一定的成效,但侵犯投资者权益的案例仍时有发生。一些上市公司没有充分进行信息披露,使投资者无法获得真实全面的信息,作出投资决策；一些上市公司法人治理结构不完善,无视对投资者的回报,阻扰投资者依法行使各项权利；侵害投资者合法权益的行为没有受到应有的制裁,等等。凡此种种,都使保护投资者合法权益的工作,在新的形势下显得既迫切又繁重。

　　但是,问题再复杂再棘手,也不能回避并且不应该回避。投资者是证券市场的基础,没有投资者参与就没有证券市场。只有把保护投资者的合法权益真正作为证券监管工作的出发点和落脚点,才能增强投资者信心,才能使投资者在良好的预期中参与投资和交易,从而使证券市场真正成为可以发挥其应有功能的市场,并使市场的改革开放和稳定发展具备坚实的基础。否则,市场便会在投资者的信心丧失中走向衰亡,进而给经济发展带来系统性风险。这决不是危言耸听。

　　从我国全面建设小康社会的目标看,证券市场的发展和人民生活的提高,也将表现为一种互动。民不富,市场不旺。但市场若不能按"三公"原则运行,投资者就会对其望而生畏。成熟市场的经验已经表明,高、中等收入者一般都会成为证券投资的重要主体。在我国全面建设小康社会的进程中,中等收入者比重的扩大,将为证券市场的持续繁荣打下坚实的基础。但这一切都离不开对投资者合法权益的保护。

　　我们要做保护投资者合法权益的"带头羊"。如何为投资者判断投资风险提供依据,如何使上市公司高度重视对投资者的回报,如何保护投资者依法行使各项权利,如何使侵害投资者合法权益的行为受到制裁,等等,都将体现为一个系统工程。对于这"重中之重"的大事,我们切勿掉以轻心。

　　(上海证券报上证报评论员)