水皮杂谈
成思危是全国人大的副委员长，也是著名的经济学家，在业内号称“中国风险投资之父”。副委员长这个职务按例属于党和国家领导人，因此成思危有关证券市场的言论其权威性决不在中国证监会主席之下，但凡成思危的话我们决不可姑妄听之。
2003年1月20日，三大证券报同时在头版头条发表记者的专访文章《让股市恢复本色》，将成思危日前在一次有关香港地区金融业讨论会上内部讲话公之于众，读后令人有耳目一新的奇妙感觉。
奇妙感觉之一就是题目。水皮印象之中日前的研讨会新华社也是发过通稿的，成思危的讲话被淹没在一大堆例行的报告之中，但是敏感的新闻记者还是对成思危的讲话题目发生了浓烈的兴趣，索稿者众多，如愿者没有。成思危的讲话全部的精妙就在题目之中，简单的一个“让股市恢复本色”一语道破中国股市的天机。中国语言是最讲究修辞的，同样一句话正说反说结果大不一样，以成思危的地位之尊要副委员长说出中国股市天怒人怨的话是不可能的，“恢复本色”的潜台词就是现在的股市色彩不正，或者杂色太多，或者串色太重，总之本来面目不清，需要正本清源，拨乱反正。不夸张地讲，在目前的市道之中听到这样的讲话，确有醍醐灌顶的味道。
奇妙感觉之二就是内容。成思危是专家，所以他作的判断决不是一句口号，一个标题，“让股市恢复本色”这句话很多人都会讲，那么本色是什么未必人人都能讲得清楚。成思危对本色的理解对我们极有启迪。“从虚拟经济的发展进程看，有价证券是生息资本社会化的产物，而股市则是有价证券市场化的产物。股市最基础的作用就是既为投资者提供直接投资的机会，也为企业提供直接融资的机会。对于投资者来讲，由于股市风险高，因此对企业股票的期望收益要高于债券，这样企业才有投资价值；面对企业来说，由于要求投资者共担风险，故应当有较高的盈利与投资者共享，才能吸引投资者的资金。由此看来，所谓股市本色，就是股市应该是一个有效的直接投资和直接融资场所。一方面要让投资者在公开、公平、公正的股市上，将资金投入他认为有价值的企业，并自由决定是持有股票等待分红还是卖出股票换取现金；另一方面要让有良好盈利能力并且需要资金的企业，以比较低的成本，比较有效地融到资金以支持企业的发展，只有这样，才能真正发挥股市在优化配置方面的作用”。显然在成思危的字典中，有效的投资和有效的融资是股市的本色，而当股市成为某种类型企业解困脱贫场所的时候，成为某种类型企业改制成本载体的时候，有效的融资便成为空谈。在融资失效的前提再奢谈有效投资无异于痴人说梦，这种责任也是投资者无缘承受的，当然更不能以此成为要求所谓弱势人群远离股市的借口。成思危把话说到这份上，已经不是大家听得懂听不懂的问题，而是听得进听不进去的问题了。
奇妙感觉之三是身份。最近有本叫做《定位》的书在大做促销，其实在生活中，任何人随时都有一个定位的问题，就是以什么样的身份扮演什么样的角色的问题。在一般人的印象中，成思危是中国创业投资也就是风险投资的倡导者，民建中央《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》是1998年全国政协九届一次会议上的一号提案，成思危理应是所谓创业板的积极倡导者。但是出乎人们意料的是，成思危并不赞成目前开放二板市场，理由就是在中国股市过度投机的气氛下，二板的推出会加重过度投机，监管也更加困难，难以保障广大投资者的合法权益。因此，他更赞成的是在主板市场中设科技板块而不赞成独立开市，同时他很清楚，在目前准
备申请上创业板的几百家企业中，70%是1999年听到创业板风声后才成立的。和那种一方面抨击主板像赌场，一方面又积极鼓吹创业板的童真经济学家相比，从不标榜自己是非利益中人的成思危显然更像一个摆脱了低级趣味同时又对低级趣味保持了高度警觉的真正的学者，什么叫超越自身局限，成思危以符合自己身份的言行作出了回答。
成思危唱反调是有传统的。早在2001年6月他率领全国人大执法检查组对《证券法》的实施情况进行检查时就曾提出过中国证券市场的8大问题，总体评价是宏观进步不小，微观问题不少。在对中科创业的查处责任上，在对通海高科欺诈上市的性质认定上，成思危的小组都有过矛头指向十分鲜明的结论，很可惜，最后的结果都是不了了之。
要让股市恢复本色不是件容易的事，成思危说在党中央和国务院的坚持领导下，我们还要作2-3年的艰苦努力，而水皮想的是，首先成思危的这个“反调”要有人听得进去才行，否则的结果就是否则。
新浪精彩短信
