□鑫鼎盛投资 王栋
在ST中燕大幅走高后，近日ST板块群起联动。特别是部分公布亏损的ST股票形成见利空大涨的情况。昨日以涨停板报收的ST股有15只，几乎所有ST股涨幅都在3%以上(限A股)。
暂停上市与终止上市
目前两市一些连亏三年的ST股，面临的是暂停上市。有关规则规定，如果上市公司因连续三年亏损而暂停上市的话，只需在最近一个半年报告中盈利即可申请恢复上市。因此暂停上市并不是就走上绝路了。去年中报之后，到今年初就有10多只被暂停上市的股票恢复交易，只有那些连续三年亏损、且在接下来的中报也不能扭亏的ST股，才会终止上市。
目前两市近80家ST股票，其中有51家没有连续两年亏损，此外还有部分连续两年亏损的股票2002年预盈，因此，现在市场炒作ST板块，虽然带有很强的投机性，但是有一定的市场基础。
尽管从表面看，ST股的行情是极端的反理性行情，但是结合近期ST公司频繁发布的关于股权变更、资产变动、业绩变化方面的公告研究，笔者认为ST股的行情有其理性的一面。证券市场的理性，并不就是大家都认可的常理，ST板块近期的疯狂走势再次证明这个道理。
在年初ST行情一阵紧似一阵的过程中，始终惯穿着市场人士“非理性”的斥责声，但是其行情却顽强的深入，只能说明在这个市场有众多的外部利益力量介入(地方政府、大股东、新的重组方等)，使市场功能失常、市场传导机能扭曲的情况下，真正的“理性”可能并不会浮在市场表面。
小心紧随爆炒而至的风险
根据现有资料统计，年报期可能会有13—15只ST股票暂停上市，在这些股票中出现3、4家或者更多退市公司也很正常，而由暂停上市到终止上市之间并无交易出逃的机会，甚至不排除一些没有重组希望的ST股主力浑水摸鱼的可能性。所以ST板块爆炒之后，也会有风险随之而至。随着ST们披露年报的日期临近，已经盛开的“罂粟之花”随时有可能凋谢。当初关于暂停上市和终止上市的新规定出台、PT制度明确取消后，后来被终止上市的ST九州、ST银山等都是连拉四个涨停。从ST板块炒作的历史情况可以看出，ST股票有双重风险：公司的继续经营风险和信息披露风险。投资者一定要清醒：对于经营不正常或者公司治理结构存在缺陷的ST股票的公告,一定要客观看待,不可稀里糊涂被“请君入瓮”。近期走势最强劲的ST中燕、 ST春都、ST生态的炒作都有强烈的投机特点，需要加以警惕。
如何把握机会
纵览目前ST板块的现状，既有ST厦新、ST吉发这样的今年大牛股,也有大量的底部放量股,再加上目前上市公司重组并购高潮迭起的大背景，投资者可从以下几个方面把握行情：1、在过去的两年年报中至少有一年没有发生亏损的ST股票，眼下没有暂停上市风险，有从容的运作时间，主力敢于深度介入，可以作为波段出入的短线品种；2、ST吉轻工、ST闽闽东、ST红光等前暂停上市公司，除ST生态、ST幸福外，暂时没有退市风险，但由于市场形象不佳、有老主力把持，真正的机会不大，即使走势强劲也不宜追高；3、在连续亏损2年的公司中已经预告2002年年报亏损的股票，是真正的“生死时速”股票,它们中将产生今年中报后的退市股票，投资者特别要注意其年报公布的时间方面的消息，参与这种股票是最投机的操作,一定要 有争分夺秒、和主力赛跑的心态。普通投资者最好远离这些极度投机品种；4、要注意ST板块的行情,以个股走出具有个性的走势为主,只有走势脱离大盘、脱离ST板块整体而特立独行的股票才有重大机会,因此整个ST板块一哄而起时,已经有一定的风险存在。(证券时报)
新浪精彩短信
