2003年首波行情遇阻 专家称短线调整中期乐观

　　●记者祁和忠周宏发自上海

　　1月21日，沪深大盘遇阻回落。上证综指走出光脚中阴，收盘报1454点，较前一日下跌1.87%。两市总成交161亿元。中国联通(600050)、中信证券(600030)、上海科技(600608)等此轮行情指标股大幅下跌。同时，ST板块大面积涨停。面对市场调整，业内人士表示，短期可能会有一定调整，大盘中期走势取决于投资者信心，谨慎乐观。

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，2003年，沪深大盘走势与中国宏观经济状况的关联度将比去年有所加强。但是，就目前广为关注的中级走势而言，市场涨跌与经济基本面的关系不是很大。

　　赵锡军认为，虚拟经济是信心经济，无论有无泡沫，只要投资者有信心，市场就会上涨。如果投资者失去信心，即使没有泡沫，市场也会往下走。

　　上市公司的业绩好坏与投资者的信心有一定关系。过去，即使庄家在操纵市场时炮制题材，也往往是制造那些能让中小散户对上市公司业绩产生想象空间的东西。近两年，管理层加强了对市场的监管，让一些原来被掩盖起来的问题暴露了出来，对投资者也信心造成了一定冲击。这可能是当初管理层将中国股票向国际化与市场化方向推进时所没有充分预料到的副产品。

　　目前，2002年年报在逐个露脸，投资者加强了对上市公司业绩的关注。由于去年宏观经济增长达到8%，上市公司整体业绩有所提高已成定局，这对提高投资者信心有一定作用。

　　同时，机构投资者的融资渠道也在拓宽。政府已基本改变过去直接托市的思路，而是通过鼓励机构进行私募、公募，引进外资，甚至是建立非银行金融机构与银行间更有效的资金管道，去大力培育有自我约束力的券商、基金，增强其抗风险能力，提高机构对中国证券市场信心。

　　记者在调查中发现，机构投资者普遍对这波行情持谨慎乐观态度。“大盘在近期应该能够盘得住。”一位投资经理表示，“近期的市场人气已经激活。在调整一段时间后，可能还会上冲。”一位基金经理也表示对市场的中长线比较看好。

　　去年部分看空市场的投资机构，在经历了前期上涨也开始转变看法。一家证券公司的资产管理部人士表示，尽管短期市场面临压力，但今年应该还会有投资机会，“至少还应该再有一波(行情)。”而一个月前，该人士曾经认为股市年初会创新低。也有部分机构对市场不看好,认为这只是一波短线反弹。

　　《国际金融报》(2003年01月22日第七版)