大主力入场触发股市井喷 中级上升行情可期

　　●记者祁和忠发自上海

　　上周，沪深大盘出现井喷行情。上证综指以1381点开盘，周二急涨5.81%，创6.24以来最大单日涨幅。周三微幅下挫，周四再续升势，涨幅为1.76%。周五在周末前获利回吐盘压力下略有回调，终盘以1478点报收，一周涨幅达6.77%。有分析师称，今年以来的上涨属于中级上升行情的初始阶段。

　　超级大盘股的强势启动是上周沪深两市的最显著特征，同时也是2003年开局以来的最亮丽风景。中国联通(600050)于周三、周四以雷霆万钧之势，连封两个涨停，一周涨幅达17.63%。

　　中国联通等的雄起为大盘股财富效应的形成迈出了建设性的一步。市场人士认为，来自于券商、基金等各方机构投资者的合力是推动大盘上涨的重要力量，管理层超常规发展机构投资者的效应初步显现。最近，宝盈、银华和国泰三家基金公司旗下9只基金公布了去年第四季度投资组合，结果显示中国联通等低价国企大盘股已成为基金投资组合中的重点持仓对象。

　　除低价国企大盘股外，上周科技股板块的表现也很出色。上海科技(600608)、中国高科(600730)、南京熊猫(600775)、复旦复华(600624)一周涨幅分别达31%、24%、22%、18%。

　　经过上周的强势上涨，市场上本来已涣散殆尽的人气开始重新聚集，投资者信心得到初步恢复。记者在调查中发现，一些投资者认为，虽然基金在前期有低位增持中国联通的行为，但上周能将中国联通连续封于涨停的应不是券商或基金等普通的机构投资者，而是战略投资者进行的战略性投资行为。这也可能就意味着今年以来的上涨不是一般的反弹，而是属于中级上升行情的初始阶段。

　　同时，央行行长、中国证监会主席易人后，很多投资者预期金融高官的正常人事更替可能会给管理层的监管思路带来变化。一些业内人士表示，中国证券市场存在深层次的结构矛盾，并非简单地照搬西方成熟市场的做法，加强监管就可以解决的。在经过持续性的惨烈下跌后，市场参与各方都成为输家，可能已引起管理层的反思，并有可能进行政策调整，从而给市场带来转机。

　　光大证券的分析人士表示，相对其他板块，低价国企大盘股更具有投资价值。以国际化视野看，美国软件巨头微软公司的市值超过沪深两市流通市值的总和，中国联通、中国石化(600028)、宝钢股份(600019)等还不能算是真正的大盘股，应有较大发展空间。目前，中国经济总量已居于世界前列，从现代经济发展规律看，强大实体经济的稳定发展需要有虚拟经济的可持续繁荣，需要一个强大的股市。而强大的股市需要一批世界级的绩优大盘蓝筹的支撑。

　　对于本周大盘走势，兴业证券研发中心副总经理宋淮松认为，本周新股的发行与上市速度有加速趋势，可能会引起市场波动。同时他提醒投资者需密切关注成交量的变化，如果在1500点附近继续缩量，将意味着短期缺乏场外增量资金介入，会对大盘能否保持上升产生负面影响。

　　《国际金融报》(2003年01月20日第一版)