张岭
基金周评
本周基金市场随沪深两市大盘一起走出低迷许久的底部，沪深基金指数分别收于975.62和907.29点，已经突破了中短期压力线。本周深交所公布了将调整基金申报价格单位的消
息，将基金的计价单位由分改为厘，这对于吸引机构投资者短线操作、加强市场活跃度将产生较大的影响，再加上目前股市的活跃度加大，基金市场有望吸引越来越多的场外资金加盟。
另外，本周基金开始逐步公布2002年第四季度投资组合，从其仓位来看，本周公布的4只基金均有一定程度的减仓行为，但其持股集中度和重仓股替换方面变化不大。不过值得留意的是基金经理投资思路的变化，在近期对基金经理的采访中，各基金经理均开始注重时机抉择和有限度地增加持股集中度，应该说，基金的此次变化也是市场教育的结果。由于大多数基金在2002年的行情中亏损累累，原有的操作理念和择股思路受到较大的挑战，一些不称职的基金经理也被淘汰出局，及时顺应市场、更新思路不失为明智的选择，但由于我国的基金业发展并不成熟，具体的价值盈利模式、风险控制措施、道德操守和管理规范等各方面仍存在较大的缺陷，所以基金的盈亏和管理方面的变动也有其必然的结果。
具体到市场上，本周中信证券和中国联通等低价国企大盘股出现较大幅度的上涨，由于多家基金均重仓持有这些个股，因此整体市值回升较快，特别是持仓较重的一些封闭式基金，比如基金银丰，基金裕阳、基金兴华、基金开元、基金裕华、基金融鑫等后市有望有较好的表现。整体上看，由于价值回归和市场炒作角度等因素的影响，基金也将追随股市走出一波上涨行情。
在操作上，由于基金的持有者中保险公司、信托公司以及其他机构投资者较多，一般散户参与的较少，这些资金相对于散户的追涨杀跌有较强的理性，所以基金的行情虽然会有些滞后，但其持续性和稳定性相对于大盘来说要好一些。对于无法较好把握股市波动性的投资者来说，可以选择前期重仓持有国企大盘股组合的一些基金逢低介入，以分享其投资组合带来的稳定收益。
-文/中关村证券张岭
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