双方合作尚处“蜜月期” 花旗浦发如何双赢

　　“花旗与浦发的合作仅仅才刚刚开始，处在蜜月期的双方只看到了对方的优点，制约和影响双赢的因素还比较多，能否最终取得双赢还得经过时间的检验。”上海证券高级研究员畅会珏对记者说。

　　记者李俊发自上海

　　“花旗与浦发的合作仅仅才刚刚开始，处在蜜月期的双方只看到了对方的优点，制约和影响双赢的因素还比较多，能否最终取得双赢还得经过时间的检验。”上海证券行业研究员畅会珏对记者说。

　　那么到底有哪些因素影响双赢呢？

　　花旗短期难增持

　　“尽管增发筹资缩水近半，但浦发方面仍表现相当满意。尽管花旗银行方面已经明确了增持的愿望，但短期内看来很难援手。”申银万国证券研究所有关人士向记者表示。

　　两周前，花旗银行以大约人民币6亿元收购了浦发银行5%的股权，成为浦发行第四大股东。但时隔不久，就被新增发的3亿流通股将使其股权稀释至4.62%，花旗银行的发言人郭晔表示，花旗及其关联企业还掌握了将股权再次提高至5%的选择权。

　　“短期内花旗银行很难再次增持，因为浦发银行不可能在近期内再次增发新股和配股。”浦发银行有关人士在接受采访时对记者说，“除非政策方面出现了其他变化，但是从双方战略合作的态势来看，花旗银行再次增持在所难免。”

　　花旗集团亚太区企业金融负责人龙肇辉不久前对媒体表示，花旗在中国内地银行的首次投资旨在组建战略性联盟，为花旗打入中国信用卡市场搭建“跳板”。

　　与此同时，花旗集团发言人Penny Shone也在上海表示，由于花旗收购浦发银行发生在浦发发行股票之前，如果浦发银行将股本扩大3亿股的计划成功，则花旗所持股份将被稀释。但花旗集团仍然拥有选择权，可以随时将持股增至5%。

　　龙肇辉还表示，花旗集团希望获得浦发银行更多股份，直至15%。而在此之前花旗集团及相关企业与浦发银行、股东及相关机构进行了近两年的谈判。希望能在未来数年内获准增加在浦发银行的股份，公司希望能在未来5-6年内完成这一过程。

　　联想到不久前花旗浦发新闻发布会上，两家股权转让方上海国资经营公司和上海久事公司的代表并未出席，而此前上海市国资经营公司有关负责人曾向记者表示，所持浦发银行股权肯定是要全部转让出去的，至于什么时间、转让给谁将为市场所进一步关注。

　　对于在此次浦发银行增发过程中，花旗是否以战略投资者身份增持流通股，花旗发言人郭晔和浦发银行有关负责人都未置可否。

　　信用卡成关注焦点

　　在花旗和浦发所签署的一系列协议中，关于信用卡合作的协议格外引人注目。

　　据花旗银行发言人郭晔介绍，浦发银行先在内部设立信用卡中心，由花旗与浦发共同管理，但以花旗银行的管理为主，并派出总经理或CEO，上面再设立由花旗银行和浦发银行共同组成的管理委员会负责决策，现已向中国人民银行申请成立合资信用卡企业，希望将此中心变成独立法人企业。

　　浦发银行董事长张广生曾向媒体坦言，浦发银行的个人业务实力落后于其他业务，花旗银行信用卡业务在国际上都处于领先地位，浦发希望在日趋竞争的信用卡业务中取得一席之地。如果不出意外，今年就将会看到浦发花旗联名信用卡。

　　值得注意的是，浦发花旗拟推出的是一张双币信用卡，既能使用人民币，又能使用外币。按中国加入WTO的承诺，外资银行5年之内不能经营人民币个人业务，花旗银行是否会借联名信用卡来打破这一规定呢？

　　郭晔表示，合资公司和联名信用卡还仅仅处在申报阶段，有待于央行的批准。

　　业内人士认为，花旗与浦发都声称通过信用卡的合作求得双赢，而且各自看中对方的优势。花旗对中国信用卡市场觊觎已久，只是受政策的限制不能进入，此次大张旗鼓地合资并推出双币信用卡业务，是否已经得到有关部门的默许。

　　从上海市政府角度看，虽然信用卡在国内已处于领先地位，但与打造国际金融中心的目标还相距甚远，因此信用卡业务的发展空间是非常大的。以浦发为窗口，借助国际上信用卡规模最大的花旗银行的经验推动上海的信用卡规模应该符合政府的利益。

　　上海证券研究员畅会珏认为，花旗的合作应该是各有打算。花旗看中的是上海市未来国际金融中心地位，而且志在第一大股东，只等时机成熟。花旗落户上海100多年，不就是梦想有一天能够做大做强。

　　而来自浦发内部的消息显示，浦发并不希望花旗成为第一大股东，不希望花旗参与自己的管理，否则就将打破现有的平衡体制。

　　海通证券研究员则认为，从花旗浦发合作形式看，与深发展有明显区别。花旗所走的是一条稳健成长之路，先入股5%，同时签署一个排他性的协议，再派驻一名董事，并保留进一步增持股份的资格。在合资信用卡的建设中，花旗所提供的也只是技术支持。

　　尽管国内信用卡发展空间非常大，但现有的份额中基本都被四大国有商业银行所占有，花旗浦发联名双币卡今后能否达到期望的目的，的确面临许多问题，能否实现双赢，还有待今后几年的进一步观察。