中国股市正发生深刻变革 股评家们该怎么说话

　　中国证券市场正在发生深刻变革，“股评家”们的“点金术”开始褪去昔日神奇的光辉

　　十年来，中国内地证券市场上活跃着一群颇具中国特色的“分析师”，在他们中间，不乏鼓吹投资垃圾股的不正确的投资理念，为了市场活跃唱盛不唱衰，误导投资者，误导投资方向的所谓“股评家”，有些人甚至成为了股市“黑嘴”。现在，证券市场的环境、理念、规则正在发生着根本的变化，“股评家”们的“点金术”也开始褪去神奇的光辉，没有了 往日风采。也可以说，该是一批真正的证券分析师诞生、成长的时候了。“真正的证券分析师”什么样儿？他们哪些话该说、哪些话不该说？我们该怎么听他们说话？就这些问题，我们特请银河证券的首席研究员、高级经济学家左小蕾博士发表她的高见--

　　文/银河证券首席研究员 左小蕾

　　“证券分析师”是证券市场的一个专有名词，说的是证券市场上的一类专业人士，他们也是证券市场的一个参与主体。对于广大的投资者特别是个人投资者来说，对上市公司的信息了解是处于劣势的，面对着比较大的非系统性风险。证券分析师就是要客观地、实事求是地把市场、行业、公司的情况报告给投资者，让市场的信息更对称，让市场更公开公平公正，帮助投资者减少由于信息的不确定性和信息的不对称造成的风险。

　　证券分析师不应该把自己定位在评论股票市场的走势，不应该信口开河地去预测明天的股票价格，更不应该仅根据一些技术指标就草率地作出或买或卖的推断和结论。证券分析师在市场上的影响力要建立在诚信、可靠的基础上。

　　首先，证券分析师的职能是善于利用公开发布的信息，分析上市公司的投资价值，分析上市公司的业绩表现、盈利能力、分红状况，注重整体行业发展对上市公司的影响，关注上市公司在本行业内的地位和份额。中央电视台2002年度十大经济风云人物中有一位获奖者颇为引人注目——刘姝威，刘女士就是凭借蓝田公司年报披露的数据找到其不合理的蛛丝马迹，从而揭穿了蓝田股份的假相，成为了运用公开信息的经典案例。

　　其次，证券分析师要通过一些途径和方式作各方面的调查，实地了解上市公司运作情况以及相关行业发展状况，包括公司原材料供应渠道、公司主营业务的市场、生产流程管理、产品的销售等所有涉及公司实力的情况进行全方位的了解，取得第一手资料。最后证券分析师将综合所有的信息，作出研究报告。这些研究报告的特点是第一有信息量，第二具有专业水平的信息加工，第三能作出有充分说服力的分析和判断。刘姝威一篇600字的文章就能把一个庞然大物拉下马，凭借的就是言之有物，言之有理。

　　证券分析师价值的有形体现是研究报告，无形体现是研究报告所传递的投资理念、保护投资者利益的责任感以及研究报告后面实事求是的、兢兢业业的敬业精神。证券分析师的权威性来自他们浸淫行业多年，几已成为行业发展方面的专家，对本行业的发展和变迁以及上市公司了如指掌；来自他们专业、客观、中肯的研究和分析；来自经得起检验的信誉和职业道德。

　　随着证券市场更深刻的改革和更广泛的开放，中国内地证券市场也正在发生着根本的变化，正在转轨，正在脱胎换骨，证券市场的环境、理念、规则也已经今非昔比，过去“分析师”们的点评所依据的游戏规则、赚钱模式和制度条件已不复存在，“股评家”们的“点金术”也开始褪去神奇的光辉，没有了往日风采。因此，可以说，我们的证券市场已到了诞生一批真正的证券分析师的时候了。