南方证券研究报告预测：今年年线涨幅约为15%

　　本报讯(记者 俞悦)南方证券的一份研究报告提出了2003年证券投资策略。该报告认为，2003年股市价值中枢上移后，股市波幅增大。以上证综指为例，股票指数预计大部分时间在1450点到1850点之间波动，峰底和峰顶可能出现在1350点和1950点，2003年年线涨幅为15%左右。因而对股市的投资评级是：增持。

　　报告认为，2003年全年通缩压力较轻，甚至可能出现温和通胀，这有助于上市公司毛 利率上升；股权重组有利于上市公司业绩提高；国内竞争力评级提高；股票现价处于历史较低水平。

　　报告据此作出了相应的资产配置方案。稳健型投资者的资产配置为：将股票在资产中的比例提高到65%，债券在资产中比例降到20%，现金的比例则为15%；积极型投资者的资产配置为：将股票在资产中的比例提高到75%，债券在资产中的比例降低到5%，而作为现金替代的回购融资则占到20%。

　　报告认为，股票现价基本反映了股票价值，现在应该是买入股票的时机了。那些比较有潜力的符合价值股指标的大、中市值的低价股股票比较适宜买入。

　　报告认为，在进入机构投资者组合投资、严密监管年代，小盘股过去所享有的优于市场表现正逐渐消退。相反，大、中市值公司一般都是大公司，其产品链长、资源丰富、布局合理，对付价格战和需求不旺等方面更具竞争力。另外，即将进入股市的新资金(国外合格的机构投资者和国内社保基金)投资偏好决定其选择流动性和安全性好的大、中市值股票。