著名主持人胡紫微峙冰领衔众专家论股市(实录三)

　　网友：：在政策面的问题没有解决的情况下，能够单枪匹马的拉起一拨行情的可能性大吗？

　　辛民：首先是宏观经济情况现在是很好的，今年GDP超过了8%，达到了8%，比去年的7.1已经有了大幅度上涨了，唯有我们的外汇储备在增加，外汇出口在增长，过去民间资金从来不往里进，现在民间投资在大幅度增加，这是非常好的迹象，也就是说，我们国家宏观基 本面并不差，只是股市差了一点，产生了一个大的背离，我回头来讲，股市是经济的晴雨表，但是他们之间是有差异的，不同步的，所以产生了重大的距离，现在是修复这种距离的时候，而且在这之前，我们没有看到任何宏观面的政策，但是从周期的角度来讲，以后会逐步有一些宏观方面的利好消息出台。

　　峙冰：：您觉得周期配合宏观政策，还是宏观政策配合周期？

　　辛民：：先有宏观政策，再有周期，但是由于这种政策在酝酿之中，我们大家不知道，但是信息是不对称的，有一些人可以提前知道信息，一般的人是之后得到信息。在表现方面，股市的表现经常提前经历这种表现，这也就是说股市晴雨表的功能。

　　胡紫微：涨当然是大家愿意的，但是心里还是有担心，这是不是有拉高自救的现象，过后又完蛋了？

　　辛民：从经济角度谈，股市谚语里面，这句话总结得非常精辟，因为大家没有看到基本的东西，大家不相信，大家在绝望之中突然而来，非常有可能这就是底部了，因为大家没有谁看得更好，看得更好，行情早就起来了，看得特别好的时候，危险也就来了。

　　网友：别看中信和皖通今天会涨得好，又会套一批人的。

　　张越：中信的上涨本身也有它合理的一面，如果说我们对今年的证券市场的总体预期是乐观的，中信这家公司很多的经营业绩是相关的，中信今年的业绩本身就会有大的改观，如果这家公司因为证券市场的走好而出现业绩大幅度的提升，现在股价的上涨是完全有道理的。

　　胡紫微：扩容的速度不降下来的话，对大盘的影响是不是也很难乐观起来？

　　张越：今年肯定会有很多银行上市，至少知道的是华夏银行，不仅是银行上市，其他的大盘股票可能也会上市，据我了解，像南方航空、白云机场，都是盘子比较大的股票，都通过了发申委审核，现在通过审核的已经超过了100家。

　　胡紫微：我们这个礼拜就要做这个，很多投资者给我们来电话，就问这个，就是这么回事？

　　张越：是的，今年就上这100家，后面的工作还在源源不断地做，新股和市场的关系，有时候很紧密，有时候又不是那么紧密，我觉得更多的情况是市场下跌了，大家把原因怪罪了扩容，实际上尽管政策不调控了，其实还是有一些微调的。我知道广大投资者都是非常反对圈钱的，作为我们来说，也是非常反对圈钱的，我们感觉，如果这些大盘股上市的时候，可能会出台一些利好做一些对冲。

　　周到：新股扩容的问题，我注意到2001年11月份的时候，一个网站上也罗列了证监会通过的各种上市公司的名单，而从2002年上市公司的名单看来，绝大部分是吻合的，我觉得现在流传的这将近100家的公司，很有可能就是未来的上市公司。2002年的扩容速度，比2001年要小得多，2003年的扩容速度，我想应该是可以和2002年基本持平，也不至于再小到哪里去。

　　胡紫微：一周两家？

　　周到：一周两家实际上是2002年做的，平均一周是1.5家吧，2003年大概也就是这样的水平。这个其实就是新股发行，有时候和二级市场关系很密切，有时候确实没有太大的关系，监管部门一直把它作为调控的手段。其实我觉得，应该说这个作用是比较有限的，包括投资者也是一样，一方面我们在声讨上市公司圈钱，另外一方面，有新股发行的话，不管他是不是圈钱，肯定都会申购，这是日常行为，就像人吃饭一样，是很常见的情况，对新股发行没有必要有太多的关注，即使是类似于华夏银行这样的，这种公司已经上市的非常多了。

　　胡紫微：不会再有像联通上市那么大的效应了吧？

　　周到：本身这种公司上市占整个A股市场的流通市值是非常低的，比如说中国联通，是上市公司里面流通股份最大的，但是它的市值只占A股流通市值百分之二点几，非常小的，联通涨停也好，跌停也好，不会有太大的影响。即使2003年有一批股票上市，对走势不会有什么影响。

　　网友：请辛民先生务必回答，从技术角度看，2003年是否会有大行情？大盘能否见底？

　　辛民：刚才已经强调了，我认为现在至少是一个中期底部，非常可能是一个大底，而且这个底部的特征，从今天的表现来讲已经开始明显了，而且还需要再确认一下，尤其是尾市往上一涨，这个底部非常明显，至少是一个重要的底部，这个重要的底部，也就是说，2003年我认为是一个有机会的底部，而且这个年对投资者来讲是一个非常好的机会，它应该至少起一个中级以上的作用，起不好，走一个中级行情，起好了，有可能演变成一个大的行情。

　　胡紫微：落实到点数上呢？

　　辛民：上到1800的可能性非常大的，非常有可能，如果我们把这个区间划得大一点，把2003年和2004年结合起来，这个往上涨的头，可能在2004年发生，会把高点刷新，这是两年的范围内。

　　峙冰：最近听到的都是非常悲观的言论，甚至带有一点恐怖色彩，比如说要崩盘或者怎么样，市场上出现这样不同的声音，是不是因为自己的一些利益不一样？

　　辛民：这个完全是有可能的，说市场要崩盘的观点，我从来不承认，股市所谓的崩盘，美国股市上百年，中国也十几年，哪次崩了盘？所谓的崩盘，一下子全都没有了，这种情况实际上是带有扩大了的渲染的色彩，把利空的信息无限度地放大，这种放大就会影响到一般投资者的心理，这些投资者不看好市场，才会抛出他的股票，抛出已经下跌了60—70%的股票，已经惨不忍睹了，他才肯放出，跌到800点他不怕，一看还要跌这么多。或者说他刚刚放出一个低价的筹码，这个1390的突破，就是这样，有一些东西是庄家故意出来的，有一些东西是自己吓唬自己，这个结果使另一部分人能够得到比较低位的筹码，市场看不清楚的时候，才有可能收益。

　　峙冰：比如说讲50%叫股灾，80%叫崩盘，所谓的崩盘并不是说股市没有了。反过来我问您，您预测，有可能在2004年年初修复了2245点，这个是差不多，会不会已经拿到筹码的人希望您来说这个话呢？

　　辛民：这是我一个判断，首先我非常独立，我不依附于哪个机构，我认为市场就是博弈，比如说崩盘，他在2245的时候，不说崩盘，对股市大幅看好，已经跌了50%、60%、70%的情况下，他认为会崩盘，实际上这时候反而不会了，在他说的这个时间，已经早早就发生完了，利空抽尽了，反而是利好的转换。大家一开始认为，1500点是底，不能打破，然后是1400点不能打破，然后认为1339不能打破，这是最后的防线了，但是把最后的防线都打破了，多次证明，不卖是错误的，大家都卖了吧，结果这时候转机出现了，这说明，市场主力做得非常漂亮，做得非常好。

　　峙冰：新主席上任之后，股市会怎么样？

　　辛民：上任第一天就下跌，这是属于上任于危难之中啊。但是首先，他马上走访上交所，马上走访深交所，他了解情况以后，才能对症下药，一般的投资者一看，他非常务实。

　　峙冰：您看到的他去上交所和深交所视察的动作，本身就是为了下一步的举措作出依据？

　　辛民：可能为他做出下一步的政策作为依据。

　　峙冰：您认为他下去考察之后，目前上交所和深交所这些人哪些人能影响他的思维判断？

　　辛民：上交所离市场非常近，都非常了解股市的情况，什么原因制约了股市，什么原因影响了股市，当大家明确了，你要做一件什么事，要把原因搞清楚了，才能对症下药，把脉号准了，才能下药，现在已经开始号脉了，股市病得非常重，我们到底要下什么样的药？如果作为前提来判断的话，是可能快下药了。

　　网友：蓝田有这么多的问题，现在又上市了，确实是让投资者比较伤心，在美国，同样的事情出了，关进去多少，跳楼自杀的有多少，结果我们涂脂抹粉地又回来了，请张越谈谈你的看法。

　　周到：ST生态上市只是一个程序，我们注意到，2002年到2003年之交的时候，上交所做了一个让他恢复上市的规定。

　　胡紫微：听说是他欠银行的钱太多了，只能让他回股市来圈钱。

　　周到：这有点扯远了，他要圈钱，首先要符合圈钱的条件，ST生态肯定是不符合的，第二，假如他将来符合条件圈钱了，还要看他当时的配股政策，或者是增发政策等等变化。现在说他恢复上市是为了圈钱，这个是比较勉强的。

　　张越：一方面，也是因为他在其中套牢了很多投资者，给有关方面的压力也比较大，作为一种权宜之计，让它暂时上市，尽管悲哀，但是无奈。

　　周到：上交所的公告里也提到了一句，就是“应投资者的要求”，而且他上市地位是否确立，还要看他2002年的业绩，有可能他再过几个月又终止上市了。

　　辛民：实际上很多国家都有垃圾股上市，关键是信息透露要真实，他破就是破，别编成好，这种情况下，你看出来他不好，你可以不做，可以找好股票做嘛。

　　网友：国家股法人股没有解决，辛民先生看高的1800点，是不是盲目乐观？

　　辛民：国家股和法人股的问题，作为管理层最近也推出很多方案，我认为，作为管理层的智慧会非常好地解决这个问题，现在推出很多方案，比如说推出一种缩股，实际上这种方案，很难得到管理层的认同，如果变通一下，变成扩股的方案，流通股的扩股。缩股是什么？是作为国家股这一块缩小，这时候你可能认为是捡他的，扩流通股，国家股不减少，我又给你了，但是我不减少，从心理上是不一样的。

　　周到：国有股和全流通的问题是这样的，现在对这个问题的关注确实和以前不一样了，国有股减持和全流通的问题，这11年中一直存在，为什么这两年关注，而以前不关注呢？是因为我们推出了方法，在去年年底又停止，历史背景和前面九年是不一样的，所以大家对这个问题会非常关注。从2002年的实际情况来看，我们对国有股减持方案有了广泛的讨论，由监管部门讨论都没有，包括媒体也很少谈。当前的条件下，我们推出了这么多的方案，没有一个方案能够为社会各方所接受，至少目前为止是没有，如果投资者觉得好了，国有股持有者觉得不好，国有股持有者觉得好了，投资者又觉得不好。没有这么一个方案形成之前，我们是不是具备解决国有股减持的条件？这个是可以讨论的。第二个，如果我们现在要重新讨论的话，也是可以的，进一步广泛讨论，不断地探索，一直到有一个共识的方案出来。

　　胡紫微：我们的时间差不多了，请几位嘉宾每个人跟网友说一句话，对于2003年的股市大家是什么样的看法，或者是给投资者提供什么样的建议。

　　辛民：我认为2003年是非常有机会的年份，而且机会和风险存在，机会大于风险。希望大家把握好机会。

　　张越：大家都很关心证监会的新一届领导班子，很多位也都提到了，我再重复一遍，从我个人的了解来看，新一届的领导班子对中国股市是很有信心的，借句麻将桌上的话，换手不换刀。

　　周到：我觉得尽管股市给我们提供了很多的机会，但是股市的特征就是有风险，因此我们在珍惜这些机会的同时，也要随时注意防范风险。

　　胡紫微：希望羊年收羊钱，大家都挣钱。

　　峙冰：希望广大股民赶快解套，重塑信心。

　　主持人：感谢各位嘉宾的到来，本次聊天到此结束。

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