券商研究人士认为今年上证指数将上1700点

　　●证券市场资金供给会较为充裕

　　●以外资并购为主的并购重组会持续升温

　　●建议投资者波段操作，基金采取集中投资策略

　　本报记者王令

　　2003年二级市场将走向何方是投资者最为关心的话题。在接受本报调查的18位券商研究所负责人中，56%的认为今年上证指数高点将在1700点以上，20%的认为会高于1800点；对于大盘的最低下探点位，66.6%的认为在1200—1400点区间。认为B股市场会有所发展、继续走弱或维持现状的分别占45%、22%、33%。对于今年证券市场资金供给情况，超过半数受访者认为会较为充裕。在投资策略方面，券商研究所负责人普遍建议投资者采取波段操作，认为基金将采取集中投资策略。另外，有78%的受访者认为以外资并购为主的并购重组会持续升温。

　　对于2003年二级市场的资金供给，“多空”双方争持较大，四成五被访者认为资金面吃紧，多方则认为潜在的资金供给充裕，实际资金供给则取决于市场强弱和投资者信心。南方证券研究所认为资金成本仍然非常低，游资充裕。国信证券研究所认为，总体而言，今年全年的资金供给会好于2002年。西南证券周到认为，近年来证券市场的非理性下跌，令投资者信心受到极大打击，资金出逃严重，二级市场资金压力加大。但随着机构投资者队伍的迅速壮大，市场资金供给已出现一定程度的好转。

　　在论及投资策略时，九成接受调查的券商研究所负责人建议采用波段操作，接近七成认为基金应集中投资。国信证券研究所负责人认为投资者可在1400点以下购买股票，但应控制赢利目标，缩短操作周期；青海证券苏武康建议投资者重点捕捉低价股；西南证券周到建议投资者等待机会，集中持有，半仓短期操作，及时止赢与止损。对于基金的操作策略，湘财证券李皎予认为，随着市场的发展变化，部分基金的投资可能会再次采取适度集中策略。

　　平安证券陈守红认为基金持股集中度会增加；而周到认为，基金今年整体持股集中度会下降，并以此来分散市场风险。

　　各券商研究所负责人普遍认为，QFII的实施、合资券商和合资基金管理公司的成立对于整个证券市场来说是实质性利好，其影响包括：价值投资理念增强，市场化和规范化步伐加快，市场创新增多，市场投资主体和参与主体扩大；但短期而言对证券市场的资金面影响不大。

　　14位券商研究所负责人认为，随着QFII的正式实施，以及有关收购和资产重组政策的推出，2003年并购重组将持续活跃。天一证券研究所阮宝华认为，其中扮演主要角色的可能是管理层收购、民间资金和外资并购，外资将通过股权转让参与国内企业并购，由于向外资转让国有股法人股的政策障碍已基本消除，而中国经济又一枝独秀，2003年外资受让国有股法人股的数量将会增加。国信证券研究所负责人认为，外资是否大规模受让国有股和法人股，则取决于价格。湘财证券李皎予认为，外资进行上市公司并购，转让上市公司国有股、法人股将是一个循序渐进的过程。(证券时报)