元旦过后，市场就给大盘来了个“下马威”。新年后的第一个交易日，上证指数就遭“当头棒喝”，全天暴跌37.02点，一举击破了去年1月1339点低点；而至上周收盘的1319.86点，股指已逼近1300点关口，创下1999年6月8日以来37个月的调整新低点。不少投资者胸中有着大大的问号：为规范发展股市，近年来中国证券建章建制达到了历史的高峰，而指数却跌到了历史的谷底，这是为什么？
市场人士指出，关键在于扩容压力太大。近年来我国每年发行新股使股指虚增200点左右，而这一现象在中国联通、石化甚至今后的国有银行、保险公司上市而更为明显，因而市场中出现了赚了指数不赚钱的现象。前期1339和1340点一线的支撑构成分别出现在1999年底和2002年初，距今已经是3年和1年的时间了，期间市场扩容的步伐并没有停止过，因此，现在的1339点与当时的重要支撑点位存在着市场质量的差距，这也是造成轻松击穿1339点的重要原因。
对此，一些资深的经济学家指出，现在的股市下跌不正常，与宏观经济的良好走势不匹配。中国股市是资金推动型市场，2001年以来融资政策偏紧，资金供应受限，股票市场需求降低，大盘股的频发给市场以扩容压力，压制了市场走势。目前，中国经济还处在由计划经济向市场经济转轨的过程中，如何处理好政策与市场的关系至关重要。如果对目前市场听之任之，将会贻害市场发展，因为资本市场会影响金融市场，金融市场会影响到整个经济的发展。
因而，许多业内人士表示，面对目前异常严峻的形势，所有市场参与方均要为维护市场稳定作出应有的贡献。现在要终结熊市、恢复牛市才是根本。首先要暂停或暂缓新股(特别是大盘股)扩容，以减轻市场压力；其次是要有权威的舆论导向来肯定中国股市；再者，对市场长线担忧的问题，比如说全流通问题给予明确定位；另外，切实加大市场资金供给，并推出一系列的利好加以配合。他们呼吁，政策面不能再保持沉默了！市场长远发展的基础——投资信心已发生根本性动摇，任由这种趋势发展下去，将引发市场系统性的风险，后果是十分严重的。
本报记者许超声�
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