中信证券今日上市 将为新年新股市场定基调

　　记者 周宏 发自上海

　　或许是之前太多曲折，或许是害怕夜长梦多，中信证券以最快的行动兑现了招股说明书中的承诺：“尽快申请在上海证券交易所上市。”

　　1月6日是4亿股中信证券的上市日。在2002年12月里紧赶慢赶发行的中信证券终于赶上 了新年上市的头班车。

　　作为新年首只上市新股、首家发行市盈率降至15倍的公司，中信证券的上市表现无疑会影响随后上市的新股走势。而作为券商发行第一股，中信又肯定会左右之后一段时间证券业的上市进程。

　　身负政策“试金石”地位的中信证券将注定为新年的新股市场定下基调。

　　火速发行

　　几乎以最快的速度，中信证券完成了发行上市的工作。

　　从2002年12月13日刊登招股说明书起，中信证券的发行工作只可以马不停蹄来形容。由于要同时办理定价发行和二级市场配售，中信证券发行的工作量是之前新股的两倍。而发行各方为了加快进度，更是把除休息日之外的所有工作日都算了进来。

　　12月16日刊登发行公告并路演，12月17日上网定价发行，12月18日冻结资金，12月19日向二级市场投资者定价配售，12月20日公布中签率日期，12月23日，公布中签结果日期，12月24日二级市场配售中签缴款，12月30日刊登上市公告书，2003年1月6日正式上市。或许是之前太多曲折，或许是害怕夜长梦多，中信证券以最快的行动兑现了招股说明书中的承诺：“尽快申请在上海证券交易所上市。”

　　而中信的定价无疑是业内最关注的，短期内几乎所有的券商研究部门都把区间定在了6—8.5元之间的位置。长期投资价值则因为市盈率和行业归属的争议，而差距甚大。

　　突破僵局

　　在此之前，二级市场已是一派跌势。新年开市大跌把市场逼退到1300点附近。自5·19行情以来的重要关口系数被破。而一级市场也经历近十年来最大的发行壅塞。超过100家的新股已经过会待发，约200余家正在上会、或准备上会。按照去年的发行速度，这些家数需要三至五年才能消化。

　　有业内人士认为，在发行政策面临调整的当口，作为调整二级市场配售政策后首例部分定价发行的新股，以及创下新股发行新低的中信证券上市，事实上被赋予了突破新股僵局的重任。“中信证券的表现不仅会为今年新股定下基调，也很可能会对此后的发行政策产生影响。”

　　中信15倍的发行市盈率和此后皖通高速12.2倍的市盈率已经基本逐步逼近净资产的“发行底线”。“每当新股无法发行的时候，就是政策出台的时候。”有关人士断言，新的发行政策已是风雨欲来。