市场疲软银行犯难 股民当银行改革“救星”？

　　浦发银行增发、华夏银行准备上市引发大盘持续下跌

　　股民充当银行改革“救星”？

　　浦发银行1月3日进行增发新股的网上、网下申购，申购价格区间为每股8·４5元至9·９4元间。就1月2日股权登记日的收盘价而言，该公司招股意向书中所称的约50亿元人民币 的预计募集资金量，将肯定无法实现。

　　提高资本充足率的捷径

　　浦发银行增发新股的实际效果与其预计相差一大截，再次体现出二级市场疲软背景下实施再融资的艰难。尤其对像浦发银行这类大盘股来说，其融资举动往往还会成为大盘下跌的“导火线”。值得注意的是，华夏银行上市方案是发行10亿股A股，价格定在每股4至5元之间，将成为国内证券市场上第5只银行股。可现在对华夏银行来说，面临如何选择发行时机的煎熬。若二级市场继续没有明显回暖的迹象，势必不利于华夏银行确定一个较好的发行价格。

　　其实，对其他急盼从证券市场获得融资的商业银行来说，都面临着相似的两难选择。一方面，市场现状使得大盘银行股融资步履维艰；另一方面，若等待市场回暖后再作考虑，可能自身条件很难继续符合上市发行的标准。据称，由于2002年金融业整体业绩有所下滑，华夏银行的业绩很可能也不如上年。如果是这样的话，华夏银行只有被迫再“牺牲”发行价格。然而，面对股市不景气的状况，还是有一大批商业银行钟情于上市。交通银行、中信实业银行、光大银行、广东发展银行、福建兴业银行等均为实现上市愿望而摩拳擦掌。

　　股民“输血”给商业银行带来两大突出好处：一是提高资本充足率，二是完善公司治理结构。从银行的角度来说，提高资本充足率对其极具吸引力。有数据显示，浦发银行和民生银行的资本充足率由上市前的8·８8%和10·４8%，上市后分别提高到19%和21·３%。但随着经营规模高速扩张，上市后的银行又重新出现资本充足率回落。2002年6月30日，浦发银行的资本充足率为9·０5%。

　　上市不等于“强身健体”

　　入市已过了一年，即入世带来的中外同业竞争日趋白热化。在不少人看来，上市等于使中资银行“强身健体”。可事实上，上市只是商业银行改革和发展的一条途径，成为上市公司距实现“强身健体”还有很长一段路要走。

　　民生银行和招商银行上市后的业绩提高迅速，浦发银行也保持了平稳增长，但并不能因此把上市融资与盈利能力的提高划上等号。民生银行利润增长迅速，主要是该公司规模较小，原有的发展基数比较低。规模的扩张不是无限的，扩张越快也就意味着同业竞争越激烈。在国内不少地区，已经出现银行网点过量的问题，四大国有银行正在进行网点“收缩”。因而，银行上市若不能解决好历史遗留的不良资产问题及实现机制和盈利模式双重转变，其发展前景依然不乐观。

　　上市不是风险转移的工具

　　银行上市后必然面对如何向投资者回报，若业绩增长步伐跟不上股本扩张步伐，投资者就会因为每股收益下降和市盈率升高而吃亏。解决回报问题只有靠提高盈利能力，从而获得更多的净利润。而现在中资银行在破解盈利难题时，同样有点找不到北的感觉。这一点，从中资银行存放央行的准备金比例高居不下的现象中可见一斑。

　　至于历史遗留问题得不到彻底解决，只是通过所谓的包装来达到上市目的，肯定会把风险转移到股市。对中小投资者来说，谁也不愿意看到商业银行只是把上市作为风险转移的工具，同样不希望银行融资后的业绩增长步伐跟不上股本扩张步伐。国内证券市场正在转轨，投资者日趋理性。中资银行应该意识到，“圈钱”行为有悖游戏规则，会遭到投资者“用脚投票”。股民或许真的是银行改革的“救星”，但还需要中资银行以提高盈利能力来打底。张炜

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　　福建兴业上市辅导期过半

　　据新华社报道，兴业银行正在加速摆脱地方性商业银行色彩，迈向全国性商业银行。不久前，中国人民银行批准“福建兴业银行股份有限公司＂更名为“兴业银行股份有限公司＂。福建兴业办公室负责人傅新说，目前，兴业银行正稳步推进公开上市和引进境外战略投资者工作。上市辅导期已经过半，正继续按各项法定程序开展工作；引资进入实质性阶段，已经和一批有投资意向的境外投资者进行深层次的接触。