开放封闭均难逃大跌 基金首次陷入零分红困局

　　众多基金的净值纷纷跌破面值，使得基金分红“心有余而力不足”基金首次陷入“零分红”困局

　　本报记者 刘兴祥

　　种种迹象表明，受股市下跌的影响，基金市场很可能自1998年以来首次陷入无分红的 尴尬局面。而造成这一现象的直接原因就在于，众多基金的净值纷纷跌破面值，特别是封闭式基金净值大幅下挫，使得基金分红“心有余而力不足”。

　　根据《证券投资基金管理暂行办法》相关规定，基金分红的首要条件是单位净值维持在面值以上。而2002年12月28日公布的基金净值显示，即使是净值一直勉强维持在面值以上的基金兴华与融鑫也终于“低”下了头，分别仅收于0.9914元和0.9954元。这样，54只封闭式基金悉数跌破面值。另外，成立时间较晚的17只开放式基金中，截至2002年12月31日，也有14只基金净值跌至面值以下。即使是净值能够维持在面值以上的华夏债券、南方宝元债券型基金以及成立较晚的银华优势企业，超额部分也相当有限。据估计，要进行分红也不容易。

　　其实，近几年来，基金分红派现还是相当可观的。数据显示，1998年有5只基金分红共计3.27亿元，1999年有15只基金分红共计50.12亿元，2000年则有32只基金分红高达162.83亿元，2001年48只基金分红总额也有约20亿元。4年来，基金分红总额约240亿元。但到了2002年，由于基金净值纷纷跌破面值，基金很可能无红可分。

　　业内人士指出，在目前市况下，基金净值大幅下挫也多少迫于无奈。根据《证券投资基金管理暂行办法》的规定，1只基金投资于股票、债券比例不得低于该基金资产总值80%。这意味着，无论市场走势如何，基金都要拿出绝大部分资金来投资股票、债券。从去年下半年来看，股市与债市双双进行较大幅度的调整，基金基本上是无路可退，只能眼睁睁地看着净值缩水。对此，有专业人士认为，目前迫切需要为基金拓展投资领域，特别是要为基金业“松绑”。

　　当然，2002年基金无红可分也凸显了基金在没有优惠政策后所面临的窘境。在此之前，新股申购带来的收益占到了基金收益的较大部分。但自去年5月新股发行采取市值配售以来，基金的稳定收益就大大减少了。也正因为此，有专业人士认为，基金去年的赢利水平更加真实可靠了。