QFII调查显示：信息披露不完善阻碍外资进入

　　本报讯(记者 黄晓萍)日前，本报与东方证券围绕QFII现行制度对相关境外机构进行了联合调查，调查显示，市盈率过高并非阻碍外资进入的主要障碍，而信息披露不完善被多数机构认为是主要问题。

　　根据调查结果，中国经济的高速增长是吸引境外机构进入国内资本市场最重要的原因，而阻碍其进入的最主要问题并非投资者所认为的市盈率过高，对信息披露机制的不满意和 对可能处于信息劣势地位的担心才是主要障碍。上市公司治理结构和监管体制被认为是国内市场最迫切需要解决的问题，是促使国内股市从新兴市场走向成熟市场的关键。在被调查的对象中，有4成境外机构表示将申请QFII资格，但初期的投资额度有限。

　　多数境外机构认为，《合格的境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》对QFII的限制总体上较为严格，主要体现在对投资主体的资格要求和资金汇出汇入期限规定，反映出1997年东南亚金融危机后管理层在开放资本项目上的审慎态度，同时也预示着对QFII限制政策的放松空间还很大，可能成为管理层日后调控股市的一个重要手段。

　　在接受调查的对象中，半数境外机构表示会选择中资券商作为交易代理商，另一半选择合资券商，研究能力和易于沟通是其最看重的因素。所有境外机构均表示将选择外资银行作为托管行，50%的调查对象认为资金实力、经营规范和易于沟通等因素是作出上述选择的主要原因，而部分机构认为同外资银行彼此熟悉也是一个考虑因素。

　　在投资偏好上，部分境外机构明确表示，资源类股票、盈利增长能力强而稳定的高成长股以及传统产业中具有国际比较优势的上市公司将是首选。所有境外机构都愿意进入国债和可转债市场，但侧重点不同。

　　本次联合调查以问卷形式，调查对象为欧美、亚洲等地域内的商业银行、基金管理公司和证券公司驻香港、北京、上海和深圳的分支机构和代表处。