基金业将首次全行业亏损 明年业绩压力将更大

　　张岭

　　-基金周评

　　本周，基金市场受到股市下挫的影响，基金净值较上周全面缩水，上证基金指数本周收于956.09点，深证基金指数收于894.56点，虽然周线收出阴线，但后几个交易日的成交量 明显放大，说明场内多空双方分歧开始加大。

　　总体上看，本周基金的表现依然不尽如人意。由于股票市场上表现强势的个股均为超跌庄股和题材股，少有基金重仓股，所以虽然部分股票上涨幅度较大，但对基金净值贡献不多。今年的行情只剩下最后两个交易日，出现大幅波动的可能性不大，基金业将首次出现全行业亏损。

　　在这种背景下，明年基金的业绩压力将更大。因为基金分红的前提是要先弥补上一年度的亏损，明年即使股市有一轮行情，基金也将先弥补亏损，然后才能给投资者以回报，所以对于基金管理人来说，如何把握好来年的波段机会对于投资者对其管理基金的认可度至关重要。

　　从基金的市场表现看，目前封闭式基金的市值与净值的折价较多，基金市场在下半年以来走势明显弱于股市大盘，虽然基金净值在随股市大盘上涨，而二级市场交易价格却几乎是原地踏步。但由于基金净值的提升，将有望带动二级市场价格向上移动，因此，在未来的行情中，基金的二级市场价格被净值向上牵引是可期的，这也为场外投资者提供了短线参与的好机会。其中，今年发行的新基金由于属于建仓期，套牢筹码不多，所以具备较高的投资价值，特别是基金丰和、基金科瑞、基金久嘉等基金日后有望有较为出色的表现。而折价幅度偏大的如基金鸿飞、基金同智、基金普华等基金也有望走出较强的回归行情。

　　基本面上，上周有媒体报道认为QFII政策背景下外资购买基金没有法规上的限制，基金市场严重折价的状况会刺激外资的介入，这个趋势将为国内基金的发展提供难得的机遇，这对于目前在低位运行的基金构成一定程度的利好效应。而技术上虽然基金指数没有明显见底迹象，但是成交量的放大却显示有资金在暗中吸纳，说明基金见底的时间已经为期不远了。

　　-文／中关村证券张岭