特约撰稿人余凯
华润集团于1948年底成立于香港，年贸易额高达50亿美元，是香港最大、历史最悠久的贸易分销商之一。现时华润集团总资产约600亿港币，自1992年华润集团控股的华润创业收购永利达借壳上市，华润集团在香港一度拥有5家上市公司，包括华润创业(0291.H.K)、五丰行(0318.H.K.)、华润励致(1194.H.K.)、华润北京置地(1109.H.K.)、香港华人银行(0183
.H.K.)。
整合香港公司
华润在香港已构建了一个资本帝国，随着内地的发展，华润认为只有中国内地才能提供一个最快成长机会。此后，四大红筹公司相继返乡，并将原先庞杂的业务清晰地划分为分销、地产、科技、策略性投资四个方向。华润创业、北京置地、华润励致作为华润上市三旗舰依次担负起前三项业务的发展任务。目前为止，已实现一部分重组，一是华润创业以其在北京置地和华润励致的股权收购了华润集团的石油经销业务，一是将五丰行私有化，撤回其上市资格。同时，华润逐步清理无意主做的行业，今年已将华人银行集团出售给中信嘉华。多个行业的龙头
继2000年6月华润集团一举收购万科(000002)，并完成了中国证券史上首例超过100亿元的最大并购案后，华润集团在国内的并购脚步就再也没有停止过。从房地产到啤酒，从零售到纺织，从电力到油品……华润就如同一架所向披靡的战车，势不可挡地在一个又一个产业攻城掠寨。华润在内地名声大噪。
华润选择的行业一般市场集中度较差，没有一个行业领导者，没有市场标准和产业方向的代表。理由是，这样的行业存在着巨大的整合机会。华润借资本优势大肆购并，打破行业自然整合的节奏，快速成为行业垄断者，谋取高于行业平均利润率的回报率，并左右行业发展方向。事实上早在2000年之前，华润在内地就已经有较大手笔的投资。1991年，华润超市在深圳开业，华润开始进军内地零售业市场。华润又先后在啤酒、电信等领域有不同程度的投资行为。比如2000年6月30日在上交所上市的维维股份(600300)的第二大股东便是华润集团旗下的五丰行。
在零售行业方面，由于华润是做贸易出身，华润超市早年间就进入了内地。2001年9月，华润以4.6亿元从万科手中买下了万佳超市的控股权，今年进一步将100%全资控股万佳，从而迅速改善了华润超市业态单薄、地域局限的状况。据华润领导宁高宁说，“在零售业，我们第一步计划是投资50亿，把营业额做到500亿。”
在国内房地产业，万科的大股东早已是华润，其后华润又通过北京置地将北京华远集团纳入旗下。华润的动机很明确，华润就是想将中国地产业中的这两个知名公司组合成为中国最大的地产集团，形成地产业中的“航空母舰”。
对国内啤酒业的震憾更让外界对华润刮目相看。1994年，华润集团旗下华润创业与全球第四大啤酒制造商——南非国际酿酒集团(SAB)合作，成立华润创业啤酒有限公司，华润创业控股51%的股权。从1994年收购沈阳雪花啤酒到现在，华润一口气在全国各地收购了20多家啤酒厂，今年收购武汉东西湖啤酒厂之后，华润啤酒已经坐上了内地啤酒行业龙头老大的位置。至此，华润的产能已经达到了350万吨。不过，和青岛啤酒、燕京啤酒相比，华润啤酒的重要软肋就是没有一个有全国影响的品牌。在这一点上，华润啤酒的表现可不像一个真正的霸主。
内地市场大展身手
在零售、房地产、啤酒等行业的整合暂时告一段落之后，华润并未因此停步。
事实上，华润对纺织业的整合已经拉开帷幕。早在2000年，华润花费1.1亿元连续收购了6家纺织厂。2001年9月，华润以中国华润总公司的名义斥资1.5亿元收购四川锦华(000810)51%股份成为其绝对控股股东。至此，华润已经拥有70万锭纱锭生产能力，布机4600台，年产纱线48000吨、1.3亿码。今年4月22日起，四川锦华正式更名为“华润锦华”。作为华润在内地第一家绝对控股的上市公司，华润锦华将成为华润整合国内纺织业的平台和核心，其成功运作将加速华润在纺织业的发展进程，并且将成为华润在资本市场的发展平台。
在医药领域，据东北制药集团有关人士证实，华润集团已经与东北制药集团签订合资意向书，香港华润将控股东北制药集团，从而间接控股上市公司东北制药(000597)，目前正处于资产评估阶段。
华润进军内地又一力作则是对ST吉发(600893)的收购。本月初，华润集团以2亿元拍得8698万股ST吉发国有法人股股权，华润从而将取代吉发集团成为ST吉发新的控股股东。华润相中ST吉发，主要是想在玉米深加工方面进一步做大。早在1996年，华润就已在黑龙江省建立了华润金玉实业有限公司，加工玉米，生产酒精。近两年来，华润加大了其在内地的投资业务，并着力对其所涉足的各行业进行整合。与黑龙江的玉米产区相比，吉林的黄金玉米带对于华润极具吸引力。战略性并购ST吉发，整合其上游产业链，符合华润实现快速发展内地业务、获取龙头地位的战略思路。
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