上市公司业绩出现“拐点” 市场投资价值凸显

　　本报记者 刘兴祥

　　今年，尽管全球经济仍然未能走出低谷，但国内经济依然有望保持8%左右的高增长态势。种种迹象表明，上市公司业绩在经过近几年的筑底之后，大有形成反转的趋势，证券市场的投资价值正在进一步凸显。

　　今年的半年报与第三季度报告表明，上市公司业绩增长强劲。今年前9个月，上市公司加权平均每股收益已相当于去年全年的95.68%，加权平均净资产收益率仅比去年全年少9.19%。这表明，上市公司前9月实现的盈利已经与去年全年相差无几。

　　与此同时，今年上市公司扭亏进展情况也相当顺利。从业绩预告来看，仅有122家公司在第三季度预亏，即使加上表示全年业绩尚不确定的11家公司，今年出现亏损的公司家数基本上能够控制在130家左右，亏损面不超过11%，这两个数字分别优于2001年的152家与12.94%。这一状况从12月份的业绩预告中得到了进一步证实。从市场最关注的ST公司来看，其扭亏与减亏力度较大。而从扭亏的质量上看，今年实现的扭亏也将更加实实在在，实质性重组将成为亏损公司业绩发生可喜变化的重要因素。

　　值得一提的是，与2001年相比，今年上市公司业绩表现较为稳定。今年前三季度，上市公司加权平均每股收益分别为0.03元、0.05元、0.05元。照此发展趋势，即使考虑到年报需要进行审计等因素，上市公司今年全年的每股收益也有望达到0.17元，比2001年将高出2成多。

　　上市公司业绩能够在今年明显回升，当然离不开良好的宏观经济环境。国家实施的积极财政政策，令上市公司直接从中受益。同时，入世的积极作用也开始逐渐显现，上市公司的市场发展空间大为拓宽。尤其是公用事业、交通运输、信息技术和金融等行业整体业绩出现较大增幅。

　　从更深层次看，随着新会计政策的全面实施，上市公司业绩水分被明显“挤干”，上市公司资产质量明显提高，这就为上市公司发展奠定了坚实基础。今年，上市公司纷纷拓展主营业务，包括进行较大范围的结构调整、进行实质性重组、拓展海外市场等，上市公司的企业核心竞争力与日俱增。因此，上市公司今年出现少见的业绩回升将是一个相当积极的信号，而不会是一个偶然的现象。

　　引导上市公司业绩有望好转的一个重要因素还在于，随着更多蓝筹大盘股上市，上市公司结构出现了根本性变化，业绩稳定性将大大增强。以沪市为例，统计数据显示，在中国联通、中国石化、招商银行等上市后，大盘股已成为了沪市中流砥柱。据统计，总股本超过8亿股的沪市公司达57家，股本占到沪市总股本的54.63%，这些大盘股今年前三季度创造了306.36亿元的净利润，占到了沪市公司净利润总额的58.62%。另外，大盘股的平均盈利水平甚至超过了沪市平均水平。上述57家上市公司在今年前三季度的加权平均每股收益为0.145元，较沪市平均水平高出7.41%；加权净资产收益率达到了6.32%，较沪市平均值高出20.38%。毫无疑问，大盘股已撑起股市“半边天”，并成为稳定上市公司整体素质的重要力量。