深圳商报

　　编者按 继昨日推出“2002年中国股市回眸”第三篇“2002年中国股市十大时尚”之后，本报今日推出“2002年中国股市十大创新”。它们分别是：QFII机制正式启动、外资可受让国有股、三板“变脸”、一批合资基金筹建、大宗交易问世、退市机制完善、要约收购有了说法、联通上市新模式、全自然人持股公司亮相、新股上市首日计入指数。由于其中前四 项已入选过“2002年中国股市十大新闻”，所以今日只作简单介绍。

　　需要说明的是，没有入选“十大创新”的一些创新，如市值配售重新启动、证监会成立重组委员会、银行网点代销封闭式基金、券商网点代销开放式基金、“封闭可转开放”基金和指数基金的问世、季报制度全面推行、业绩异动预告制度完善、通海高科换股上市、交易所成立上市委员会、给主承销商打分等，我们认为也是2002年中国股市的重大创新。

　　QFII机制正式启动

　　QFII是我国证券市场进一步对外开放的重大举措和最新动作，意味着合格的“洋大户”可以购买A股了。

　　外资可受让国有股

　　11月3日，经国务院批准，中国证监会、财政部和国家经贸委联合发布《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》，允许外资受让上市公司国有股。

　　三板“变脸”

　　8月29日，中国证券业协会发布《关于改进代办股份转让工作的通知》，标志着运行一年的“三板”以更像一个市场的形象存在。

　　根据《通知》的规定，“三板”从9月20日起，根据公司质量，实行股份分类转让，其中净资产或净利润为负值者，继续实行每周一、三、五各转让一次，净资产或净利润为正值者实行每周五次转让，和主板完全一致。另外，《通知》明确将退市公司列入代办股份转让试点范围。

　　一批合资基金筹建

　　10月16日，经中国证监会批准，由国泰君安股份有限公司和德国安联集团作为发起人的国安基金管理公司正式获准筹建。这是我国第一家获准筹建的中外合资基金管理公司。

　　大宗交易问世

　　今年2月26日，《深圳证券交易所大宗交易实施细则》发布并正式实施。

　　3月19日，银河证券通过大宗交易的方式一次性卖出1980万股罗牛山股份给上海金证咨询公司。这是国内首个大宗交易的实例。

　　退市机制更完善

　　去年12月4日，中国证监会发布《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)》。新的退市办法在暂停上市和终止上市的批准权限、批准程序、股票交易等方面进行了重要修改，新办法从今年1月1日起实施。

　　退市新办法取消了宽限期申请的有关程序。公司连续三年亏损，其股票即暂停上市。暂停上市后第一个半年度公司仍未扭亏，交易所将直接做出终止上市的决定。新办法废除了“PT”(特别转让)制度。公司暂停上市后，股票即停止交易，交易所不提供转让服务。

　　新办法实施以来，有ST海洋、ST鞍一工、ST九州、ST宏业、ST银山等被终止上市。

　　要约收购有了说法

　　10月8日，中国证监会公布《上市公司收购管理办法》以及《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》。此举被称为中国证券市场发展过程中的一个里程碑，为上市公司新一轮重组并购提供了更大空间。

　　在《办法》中，对要约收购的有关问题首次作了明确和详细的规定。《办法》明确，收购人持有、控制一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%后，继续增持股份或者增加控制的，应当以要约收购方式向该公司的所有股东发出收购其所持有的全部股份的要约；以要约收购方式进行收购的，收购人应当报送和公告要约收购报告书，要约收购报告书应当载明收购人的收购目的、收购所需的资金额及资金保证等；要约收购的价格可依据挂牌交易股份和非挂牌交易股份的不同而制定不同的收购价格。

　　联通上市新模式

　　今年9月，中国联通向社会公开发行50亿A股。中国联通的成功发行无疑为其他超级大盘股提供了一个可作借鉴的模式。

　　联通模式的关键之处在于要设立一个纯粹以控股为目的的壳公司(联通BVI)。壳公司是发行新股的主体，但募集的资金却全部用来购买母公司持有的境外上市公司的股权。这样一来，母公司在没有一分钱注入上市公司的情况下就获得了募集资金的实际使用权，代价是出让了所持有的境外上市公司的部分股权，通过股权变现，实现了公司的融资需求，不失为战略发展的一种新思路。

　　全自然人持股公司亮相

　　5月27日，首只全额向二级市场配售的的新股精伦电子发布招股说明书。令人瞩目的是，精伦电子的发起股东为5名自然人，这也是国内首家全部由自然人发起成立的上市公司。在新股发行完成前，这5名自然人中的张学阳持有公司30.35%的股份，曹若欣、罗剑峰、蔡远宏分别持有公司19.05%股份，刘起滔持有公司12.5%的股份。

　　而12月11日，第二家全自然人持股的新股腾达建设正式发行。有意思的是，在该股的发起人队伍中，夫妻、父子、兄妹齐上阵，共有29个自然人成为发起人。

　　个人控股上市公司已算不上是新鲜事，但以往这种控股更多地是以自然人通过发起公司间接控制的形式体现出来。比如新希望、迪马股份等。而精伦电子、腾达建设这种完全由自然人直接发起的股票发行说明，自然人直接控股公司的上市已经得到了政策的许可，而更多的操作者将心领神会，脱去戴在头上的帽子。这样，自然人直接持股的公司将越来越多。

　　新股上市首日计入指数

　　9月13日，上交所公告称，经研究决定，自2002年9月23日起，上市新股于上市首日即计入指数计算。此前上交所新股上市后股指的计算方式是上市第二天计入指数。

　　亚宝药业是新股上市首日即计入指数的第一只股票。新规定的实施，将对市场格局产生一定影响：抵消市场扩容负面影响；与以前相比，在新股上市当日对上证综指拉动作用较为明显。(深圳商报记者梁惠元）