康静

　　在2003年来临之际，曾经以高校概念加高科技概念闻名遐迩的清华系发展状况如何？这些公司的业绩将发生哪些变化？成为市场人士普遍关注的热点。

　　据笔者统计，目前与清华有关的上市公司主要有9家，其中清华同方(600100)、清华紫 光(000938)、诚志股份(000990)的第一大股东，均为清华大学企业集团。因此，从绝对控股的角度看，重点分析这三家公司的经营状况、财务状况和未来发展的方向有重要现实意义。

　　清华同方：孵化器战略面临转型

　　清华同方是由清华大学企业集团联合4家法人企业发起。

　　其中，清华大学企业集团为清华大学全资所有的国有独资企业。因此，清华同方为国有独资企业控股的股份有限公司。

　　上市之初，清华同方“技术＋资本”的发展模式为业内熟悉，即充分依托清华大学的优势资源，把许多院系成熟的科研成果拿到企业里来“孵化”。

　　但实际上，清华同方的利润主要来自技术含量不高的同方电脑。清华同方在1997年上市以后，连续3年主营业务收入出现100%的高增长之后，增长速度逐步放缓，税后利润也出现了一定的负增长。

　　进入2002年，清华同方的业绩继续下滑，1-9月份，每股收益下降到0.30元左右(上市的前三年每股收益均在0.60元左右)，利润增长率为-12.38%。为此，清华同方开始把“技术＋资本”的孵化器战略模式转变为“合作＋发展”的模式，并把公司未来的主业定位在信息和能源环境方面。

　　为了避免重蹈清华紫光和紫光古汉的覆辙，进入2003年以后，清华同方的转型可能会带来一些效果，但不会太明显。今后，清华同方仍进一步完善公司治理结构、找准自身拳头产品，仍是公司需要做好的基础工作。

　　清华紫光：企业整合决定竞争力

　　清华紫光上市晚于清华同方2年半左右。

　　2000年2月，公司股价曾达到106.57元，成为沪深两市首次突破百元的股票之一。

　　但是，清华紫光的经营业绩波动幅度一直较大，以每股收益为例，清华紫光1999年、2000年、2001年分别为0.433元(10送1股转5股)、0.404元(10派3元)和-0.115元。2002年上半年虽然没有亏损，但每股收益也仅为0.01元。

　　清华紫光业绩的不稳定主要源于经营范围的分散，没有主打产品。

　　除此之外，公司后续业务储备又不足，在决策体系和决策过程中出现随意性，投资之后也缺乏严密管理，管理构架不科学表现得比较明显。

　　经过近两年的波折之后，清华紫光可能会从“资本运营”的云雾里清醒过来。认识到只有提升竞争力才有发展的机会。因此会面临巨大的调整：或者业务整合，或者部门整合，总之重新构建一个新的清华紫光才会有新生。

　　2003年，清华紫光必须从产品结构到多元化投资各个方面进行全面整合：突出主营业务，凸现品牌将是清华紫光应该扎扎实实走的一步棋。

　　诚志股份：管理是个大难题

　　诚志股份是江西省与清华大学开展省校合作的成果之一，是清华大学的第三家骨干上市公司。

　　诚志股份上市之初的主营业务主要是一些日用化工产品，如牙膏、洗衣粉等，后来通过兼并、收购等方式，采用“机制＋资本＋技术”发展模式，加速实现其产业转型的战略目标。短期内组建了一批符合产业发展方向、经济效益较好的高新技术企业。这些企业的主营业务主要涉及生命科学、生物制药、信息产业、精细化工等高新技术领域。

　　从今年上半年的经营状况来看，公司经营业绩属于一般水平，净资产收益率为2.44%，每股收益为0.093元。

　　从发展的眼光来看，如果诚志股份继续把药业集团做大，建立全国的营销网络和销售平台，树立和建立诚志自己的品牌，肯定还需要2年以上的时间，而抗癌药物“癌泰得”研发工作的进展状况，对公司未来具有比较大的影响。

　　当然，为避免出现清华紫光等费用高涨的问题，公司应该实行全面的预算管理，严格控制各项预算。通过对公司的销售收入、利润、成本、费用、费率、回款、人力资源投入等重要指标参数加以规划和控制，以提高公司效益。