刘志刚

　　银行资金可以入市？取消券商分类？恢复“T+0”交易？

　　近来，关于修改证券相关法规的传闻越来越多。据了解，目前有关部门已拟订出《证券法》修改征求意见稿(以下简称“意见稿”)，有关专家正就此进行研讨。昨日，记者就此 采访了中国人民大学金融法研究所执行所长郭锋博士。

　　记者：据说“意见稿”要删除禁止银行资金违规流入股市的规定，这是否表明银行资金也可以入市了？

　　郭锋：该规定的删除说明券商可以贷款给客户炒股票了。证券市场的资金与银行资金有着密切的联系，是不可能切断的。因为银行资金也要找出路，进入证券市场应是其投资的一种方式。资金只要不违法，只要能产生收益，就可以入市。现在证券市场持续下跌，券商承销业务和经纪业务上不来，券商没有其他办法，只能亏损。资料显示，今年1至9月券商的价值业务总量为190.9亿元，相比去年同期的299.8亿元萎缩了109亿元。目前，银行、保险、信托有巨大的资金需要找出路，如果股市是一个可以带来收益的市场，那么它们就可以进入了。

　　记者：据说证券公司可以为客户融资、融券了，这对券商和投资者谁更有利？

　　郭锋：放开证券公司为客户融资、融券，这对两边都有利，有的客户资金有限但信用比较好，投资决策能力比较强，券商借钱给客户，自己的资金也找到了出口，又有利可图。其实这就是券商可以做放贷业务，这符合现代的金融发展趋势——混业经营。适当的混业经营有助于培养券商的业务多样性和抗风险能力，增加盈利。

　　记者：“意见稿”中取消了综合类券商和经纪类券商的分类，这是为什么？

　　郭锋：现在券商分为综合类和经纪类，综合类券商既可以做经纪业务，又可以做承销和自营。而经纪类券商只能做经纪业务，这就造成了不公平。券商能做什么业务应该由市场说了算，不应由法规限定。所以，“意见稿”就把这项取消了。

　　记者：限制“T+0”回转交易的第一百零六条也被删除了，你怎么看？

　　郭锋：为了抑制投机，深沪证券市场自1995年1月起一直实施“T+1”的交收制度。而恢复“T+0”回转交易制度将有利于进一步活跃市场，还会改变目前股市成交量低迷的现状。

　　记者：你认为证监会拟订的《证券法》修改征求意见稿有可能通过吗？

　　郭锋：证监会是执行《证券法》的机构，它本身是没有立法权的。《证券法》是由全国人大批准通过的法律，如果要进行正式的修改，需要全国人大批准。而此征求意见稿只是草案，全国人大会不会批，现在还言之过早。