近期一级市场明显回暖，唐钢股份、通宝能源都顺利完成增发。这是否意味着--二级市场投资价值凸现

　　□本报记者李映宏

　　券商终于不用为增发包销了。

　　10月底，唐钢股份以每股6.06元的价格、2.04倍的平均认购倍率，顺利完成1.5亿股的增发，募集资金9.09亿元；20多天后，通宝能源公告称，其以更高的认购倍率(8.205倍)，顺利完成了增发，募集资金5.27亿元。而此前相当一段时间以来，几乎所有的增发、配股和可转债发行，都是以券商包销告终。

　　通宝能源昨天公告的增发结果有两个特点：首先，网上投资者申购踊跃，此次增发的7528.6万股中的81.92%是由网上投资者认购的；其次，网下申购中，有包括易方达平衡增长在内的10家基金和兴业证券等机构投资者参加认购。而此前顺利增发的唐钢股份也具有这两个特点。

　　上述现象具有积极的意义——增发的冷暖能够折射出二级市场的投资价值。巨田证券投资银行副总徐涛认为，A股市场经过一段时间的下跌，有6成以上的股票价格跌到10元以下，市值比上次高峰时已经缩水了2000亿元人民币。在这样的条件下，增发的回暖是一个明显的信号：二级市场的投资价值开始显现。

　　而对通宝能源的股价走势与其增发价格等数据的分析，也印证了市场人士的判断。通宝能源此次增发定价，是按招股书刊登之日前其股票收盘价平均值(7.95元)和平均值的85%(6.76元)分别作为询价的上限和下限，并最终确定了7元的价格。按该价格计算的市盈率为20余倍(唐钢股份增发的市盈率为11倍)，与高峰时期的40来倍相比大大缩水。即使按通宝能源增发期间的最低股价计算，获得增发配售的投资者也有3%的收益；而具有增发资格的上市公司，一般都具有良好的历史记录和发展前景。

　　有市场人士认为，如果目前的华东科技增发也顺利结束，一级市场回暖的现象将可被认为是二级市场投资价值显现的明显信号。