何晓晴

　　近期，西藏天路(西藏天路交通股份有限公司，600326)出现了大幅拉高后又巨幅跳水的怪异行情。自10月18日开始出现异动，从11.30元的开盘价，经过短短四个交易日的大幅飙升，股价从11.30元上升至13.61元，最大涨幅为20.44%；而从11月8日至15日的最近六个交易日内，股价又从13.01元大幅下挫至最低8.62元，最大跌幅达33.74%，开始了叫一般投资者 胆战心惊的地狱之旅。西藏天路二级市场的这种表现说明什么问题呢？

　　首先，股价异动与公司基本面脱节。公司主营公路工程施工的基础设施建设，主要承担西藏自治区内的公路、桥梁建设任务。在自治区内占有20%的公路基础建设市场份额，同时，公司占有自治区50%以上的高等级公路建设的市场份额。目前，西部大开发的重点已经确定，高海拔地区的基础设施建设正是西藏天路的优势，未来发展潜力较大。

　　2002年1-9月，公司实现主营业务收入32069.12万元，较上年增长55.06%；主营业务利润4753.62万元，比上年同期增加76.67%；净利润2443.74万元，较上年同期更是巨幅增加130.34%。公司每股收益0.1358元，每股净资产2.13元，公司质地应算不错。可见，公司股价的剧烈动荡，并不是因为公司基本面出了什么问题，而纯粹是二级市场发生了股价操纵行为。

　　其次，股价异动与公开的股东持股情况脱节。可以看出，西藏天路的流通大股东基本上都是自然人，且无长远打算，更为重要的是，他们的持股量都不多，最多的为9月末的第6大股东孙德兴，持股也只有35.7666万股。以他们的持股量，根本不可能使公司股价出现如此大幅度的暴涨暴跌。

　　因此，第三，公司股价有“神秘第三者"在进行操纵。而且，这“神秘第三者"也并非始终如一。从2001年底至今，大概有三批“神秘第三者"进驻西藏天路。他们的共同特点是，进驻退出的时间基本上控制在一个季度之内，而且大量采取分仓操作的办法以逃避监管。

　　由于“神秘第三者"实行在季度内的分仓操作，使公司股东人数变化并不显著。其公开信息显示，股东人数2001年末为13278户，2002年一季度末为17569户，6月末为14893户，9月末为15069户，总体上变化并不算大。只是在2001年12月31日至2002年3月31日期间，借大盘始于今年元月下旬的反弹行情，该股有一波较大幅度的拉升，再加上2002年3月下旬，该股有一个10送8派1元的分红的方案，为“神秘第三者"之一提供了拉高出货的良机。从1月18日最低价16.32元拉升至3月25日的最高价25.80元，最大涨幅58.09%幅，成交量也比较密集，股东人数从13278户上升至17569户，由此说明“神秘第三者"之一在有相当获利后已基本退出。

　　3月27日股权登记日收盘价25.48元，除权价为14.16元，此后一直至10月17日在除权价以下11.25元之上横盘整理。在此期间，“神秘第三者"之二开始进驻，吃进了不少抛售出来的筹码，使筹码再趋集中，股东人数由2002年一季度的17569户下降至14893户，导致二季度该股波动幅度相对狭小，三季度大盘虽然有“6·24"行情，但其股东人数相对变化不大。

　　从10月18日开始，该股出现异动，经过短短四个交易日的大幅放量飙升，股价从11.30元上升至13.61元，最大涨幅为20.44%。这说明，3月底以后进驻的主力通过制造假象，伺机出逃。但即便如此，主力拉高至13元附近的价格，仍在建仓成本一线。可能是由于资金链断裂，在最近的六个交易日内从11月8日的13.01元大幅下挫至15日最低价8.62元，最大跌幅达33.74%。且在最近两个交易日内大幅放量，11月14日，15日换手达到31.83%。该股短期内跌幅如此之深、换手如此之大，说明“神秘第三者"之二遭到强行平仓，损失巨大。同时也有更大的资金在低部吸筹，成为“神秘第三者"之三。

　　如果“神秘第三者"之三运作得法，估计在年底以前该股会有一波短线行情。为了不暴露身份，“神秘第三者"之三同样会采取大面积分仓的做法，且在年底前基本清仓出局。因此，当该股在年内一旦出现放量拉高的走势，投资者宜同步出局，否则有套牢风险。