本刊记者 于明娥

　　券商重仓股的化身哈药集团、东风汽车、宁沪高速，在市场急跌中的中流砥柱作用有目共睹，亦有超跌股黑龙股份、安彩高科不时跃然榜上，但这都难掩券商自营业务满目的疮痍。如果你俯身扫视整个券商重仓驻扎的股票，便会发现，它们也如同风中的残叶，随处飘零。

　　折戟沉沙

　　日前，本刊资料室对三季度券商持仓自9月27日至11月18日这一个半月的走势进行了统计，选取的样本为账面浮动盈亏±1000万以上的48家券商，发现其中47家为负值，总体跌幅远远超过大盘，统计期内大盘跌8.24%，而48家券商持有的600余只股票绝大多数跌幅超过8.24%，跌幅在20%以上的股票比比皆是，48家券商市值浮动损失高达22亿元，浮动亏损上亿元的有8家，分别是渤海证券-13344万元，国泰君安-13414万元，国信证券-11179万元，海通证券-11802万元，银河证券-17899万元。还有6家浮动亏损在6000万元以上，如大鹏证券-6105万元，大通证券-6240万元，东方证券-6168万元，光大证券-7352万元，华泰证券-8729万元，华西证券-9176万元。

　　以上统计仅截止到本周一，而周二以来市场再次暴跌5%，这样上述损失还将追加60%，使总体市值蒸发由22亿元上升到35亿元。在下跌20%以上的股票中又有一些个股出现急挫，如600821津劝业、600806交大科技、000715中兴商业、600125铁龙股份、600870ST厦华、600052浙江广厦。券商股票跌幅超过大盘，与券商这一时期的主动杀跌抛售有关。“国庆”前夕在券商组织的“四季度市场研讨会”上，绝大多数券商机构都已看淡后市，减仓操作与其对后市的判断相一致，应在情理之中。另一方面，许多券商的委托理财资金年底到期，自营盘没有理由为委托理财盘托市，较大的可能是自营盘比理财资金先行一步或同时出局。

　　分析可以看出，券商目前持有市值相对于各自注册资本(净资产)的比例大体在40%-60%，但这是在市值大幅缩水之后的结果，若以动用资金计应高于这一水平。但今年以来增资扩股的券商，目前持股比例仍较低，后续低位补仓的可能性较大，如东方证券目前市值仅占注册资本的21.39%，海通为31.5%，华夏为33.12%，申银万国29.81%，这些券商持股仍有较大的腾挪余地。而对有的券商来说则难有回天之力了。如华西证券，仓内6只股票浮动亏损就达9176万元，以大盘跌幅8.24%计，目前市值11亿多元，相当于注册资本10.13亿元的109.9%，资金满仓操作已陷于十分被动的地位，当然华西本身可能就充当了杀跌的主力。

　　转世英雄

　　在所有券商中，南方是唯一的赢家，其持有的30只股票账面盈利5727.2万元，一年前，南方濒临破产的传闻言犹在耳，短短不到一年的时间，经阚治东一手重组的南方不仅将面临崩盘危机的自营盘带出了险境、杀出重围，而且在二级市场已技压群雄，可谓英雄转世。

　　南方保持赢面主要仰仗两只股票，哈药集团和哈飞股份，哈药集团这一阶段上涨14.49%，账面赢利1602万元，一只股票即抹平了所有股票浮亏还有余，另一位功臣是哈飞股份，上涨11.58%，赢利2171万元。另外中成股份和上海汽车也保持了不败记录，可见南方集中兵力、重点突破的战术相当奏效。另外，可以发现，其仓内小天鹅A、双鹤药业、光明乳业也表现得较为抗跌。光明乳业是南方9月份刚刚入驻的股票，目前股价已在其持有成本之下，但偏离不大，后市将有较大机会。

　　逆流而上

　　在大面积的溃退中，券商重仓股中也能看到少数逆势上扬或较为抗跌的品种，这些品种应是券商暂时不愿放弃着力护盘的对象，如天津汽车(涨4%)、龙腾科技(涨1.39%)、中信国安(涨6.73%)、中国凤凰(涨3.44%)、上海港机(涨6.79%)、如意集团(6.31%)、宁沪高速(涨8%)。这些股票不但挡住了大盘下跌的压力，而且涨势不菲，实属难能可贵。还有部分股票跌幅较小，也应是主力留守的股票。