近日完成的一份券商研究报告显示,证券公司资本金与公司业务规模、业务结构、利润水平呈现正相关关系,同时,大券商还表现出一定的规模竞争优势。

　　报告指出,资本金决定了市场份额。根据证监会网站2002年10月25日公布的数据,我国目前共有124家证券公司,注册资本金排名前五位的是:银河证券,注册资本45亿元,占4.32%；申银万国证券,42亿元,占4.03%；海通证券,40.06亿元,占3.84%；国泰君安,37亿元,占3.55% ；南方证券,34.5亿元,占3.31%。对比这一数据和今年1--9月份交易总量可看到,证券公司资本金与交易总量呈现明显的正相关关系,注册资本金最大的几家公司,其交易量排名也最靠前。

　　大券商还具有一定的规模竞争优势。因为有一些信托公司可以进行证券交易,券商注册资本金比例普遍高估,但大券商的市场占有率基本都高于注册资本金所占比例,其中银河、海通、国泰君安和南方分别高出2.06、1.75、1.54、1个百分点。

　　承销业务靠前的也是那些注册资本金较大、综合实力较强的证券公司。

　　报告进一步指出,资本金影响业务结构和利润水平。基金、债券的交易更多地集中在规模大、资产质量好的大型证券公司。2002年1--9月份,海通和中信交易总量市场占有率为5.59%和3.31%,分别比股票交易市场占有率4.1%和1.62%高出1.49和1.62个百分点。特别是中信,在2002年度已发的280亿企业债中,作为主承销的就有157.5亿元,市场份额达56.25%。

　　大券商的利润水平也名列前茅。2001年证券公司利润排名显示,利润总额前九位的海通、中信、广发、国信、国泰君安、银河、国通、申银万国、长江,注册资本金都在20亿元以上。报告呼吁,我国证券公司应进一步扩大资本规模。