秦洪

　　重仓股有所走强，但整体有减仓迹象

　　近期股指宽幅震荡，但是部分券商重仓股却逆势逞强，如南方证券重仓的哈药集团(600664)、哈飞股份(600038)、中成股份(000151)，银河证券重仓的东风汽车(600006)、昌河 股份(600372)等，南方证券、银河证券、国海证券等的动作引起了人们的关注，但其实，这些券商在孤军奋战的同时，减仓的迹象也很明显。年底之前，这些券商在做什么打算呢？

　　-持股初衷不同大都精心呵护

　　三季度的季报券商出现在前十大股东的情形有多种，既有数百万股甚至千万股以上的重量级集中持股现象，也有四处撒网式的轻量级的分散持股现象。以持股主动性来看，既有主动从二级市场积极吸纳的，也有被动的，如由于证券公司整合前留下来的遗产；既有早在2000年就已介入的，也有在今年6 24行情之后介入的。

　　南方证券因为新旧管理层的交替使得该证券公司旗下的个股有了集中突破的走势特征，即以哈药集团为龙头，中成股份与哈飞股份为两翼的操作策略，较为主动一些，在操作过程中，甚至不排除有加仓的可能。银河证券则相对显得低调一些，其重仓超过千万股的宁沪高速(600377)、东风汽车、歌华有线(600037)等个股在近期仅仅体现一种抗跌走势，而非单兵冒进走势，看来，沉稳是他们的首要选择。但是，各路券商无论是主动进攻还是积极防守，其共性有一个就是对其重仓的个股大多采取了精心呵护的态度，大鹏证券对龙腾科技(600058)、湘财证券对鲁能泰山(000720)、国海证券对贵糖股份(000833)、东北证券对苏福马(600290)等个股均如此。

　　-扶持招牌菜 部分个股被清仓

　　券商们在重兵把守这些嫡系部队时，对一些分散型投资的个股大多采取了放任自流甚至清仓，那些持仓量在数十万股或者在百万股左右的个股更是跌幅较大，尤其体现在部分次新股身上，如华微电子(600360)、京能热电(600578)、天富热电(600509)等。券商们为了能够扶持其各自的招牌菜，采取了挖东墙补西墙的策略，即对一些不占主导地位的持仓个股加大了出货的步伐，同时，将其兑换出来的现金投入到主导品种中，以保证主导品种不倒。

　　-前期炒作激烈的个股，近来走势难看

　　从券商重仓股的行列中，还能看出这么一个特征，即部分前期炒作激烈的个股，近来走势较为难看一些，如天一证券持有1455万股的宁波富达(000724)，该股历史上股性极其活跃，复权后的最大涨幅超过了10倍，由此可见前期主流资金的获利程度，所以，无论天一证券是何时介入的，都难以阻挡另外资金尤其是获利丰厚的长线资金的出局想法。此类个股还有广发证券的星湖科技(600866)、中信证券的大显股份(600747)等。

　　部分券商在操作手法上会相对高位减仓，意图能够在相对低位再接回筹码，做差价，在近期市场波动中，券商无疑扮演了推波助澜的角色。

　　-文/江苏天鼎