本报记者 于海涛

　　随着中国证券市场国际化步伐的加快，我们应该如何结合我国国情逐步与国际接轨，又该如何在实践中确立股市的发展标准呢？有关人士在接受记者采访时指出，保护投资者权益应该成为我国证券市场国际化的精髓。

　　湘财证券研究发展中心的宫玉松表示，规范和稳定都只是手段而已，发展才是硬道理。与国际接轨无疑是市场发展的大势所趋，然而在国际化的进程中，不能单纯把股价、市盈率、价值评判标准等与国际比较，而是应该尊重国情、尊重历史，切实保护投资者权益。

　　如果把股价与国际比较，那么目前的中国股市至少还得跌一半，那么这一部分损失应该由谁来承担？很显然是投资者，而这是不合适的。如果把保护投资者权益也国际化，才是把握了国际化的精髓。

　　海通证券的陈峥嵘就周小川主席在国际会计师大会上的讲话发表了自己的观点。他认为，政策上偏重于大型股份公司上市初衷是好的，可以逐步改变人们的投资理念，避免恶炒小盘股的情况，同时绩优的大盘蓝筹股对稳定市场的作用是不言而喻的。然而发行工作一定要根据市场的承受能力，控制发行节奏、时机和速度，才能实现市场的健康稳定发展。

　　陈峥嵘同时认为，一定要在发展中解决问题。中国证券市场作为新兴的市场，目前处于初级阶段，具有“新兴＋转轨”的特点，在发展的过程中总会遇到这样那样的问题，也会有一些历史包袱需要解决，比如股权结构人为分割等不合理的状况。前进道路上面对问题是难免的，而如果停止发展来解决这些问题，既不现实，也会贻误发展良机，将付出牺牲发展的代价。现实可行的选择应该是强调发展，应当用发展、历史、辩证的眼光来看待前进过程中出现的问题，在发展中解决问题，用发展来消化历史包袱。他认为，发展是宗旨和出发点，改革开放是动力，规范是手段和立足点；值得一提的是，这里的发展应该是平稳健康的发展，不是大起大落式的发展；是可持续的发展，不是大跃进式的，或者是昙花一现式的发展，

　　对于发展过程中面对的虚拟经济与实体经济的关系，陈峥嵘认为，正确认识并处理二者关系将为进一步发展资本市场扫除障碍，澄清观念误区，也具有理论上的指导意义。一方面，实体经济的发展是虚拟经济发展的前提和基础，虚拟经济离不开实体经济；另一方面，要注意发挥虚拟经济对实体经济的促进作用，也就是说，实体经济也不能脱离虚拟经济。因此，虚拟经济和实体经济的关系不是对立的，而是相互依存相互促进；两者也不是对立割裂而是相互联系的，是不可或缺的有机统一体。因此，必须研究虚拟经济的运行机制和运行特点，同时也应当正确认识虚拟经济可能对实体经济带来的影响。