中央财经大学证券期货研究所贺强教授日前完成的一项课题表明，中国股市短期背离宏观经济走势有其内在原因，但从长远来看，经济周期和股市周期的运行终将趋于一致。

　　贺强在其刚完成的国家自然科学基金项目《中国经济周期、政策周期、股市周期互动关系研究》中指出：经济周期对股市周期内在的、根本的决定作用始终贯穿于股市的发展历程之中。

　　尽管从短期来看，经济周期的运行状况决定了政策发生转变，政策的这种转变，往往会外在地、直接地决定股市周期运行发生相应的转变，出现股市周期与政策一致，而与经济周期相背离的现象。然而从长远来看，经济周期和股市周期的运行应该是趋于一致的，当股市周期的运行与经济周期产生背离的幅度过大、时间过长，股市周期将以各种形式向经济周期产生复归。

　　(李)

　　《国际金融报》(2002年11月13日第七版)