□主持人张扬

　　主持人：经过上周五的急跌之后，周一多方仍然无力发动反攻，导致两市大盘再度减量盘跌，其中沪指已逼近1500点这一敏感点位。此前沪指曾数度考验1500点，但多方均力保该点位不失，这次会怎么样呢？请两位就此谈谈自己的看法。

　　巨田证券傅子恒：回顾上周周初的反弹与周末的长阴，可以说都是源于消息的促动，真是成也消息，败也消息。近一个月来，沪指1500点的支撑作用明显，盘中数次挑战这一点位，最终收盘都站于其上，在此背景下，政策面的利好消息发布后，非但没有给大盘创造一个反弹的契机，反而使主力再次上演了逢高出局的一幕，可见大盘仍处于弱势格局中。理性分析起来，股市所依托的我国宏观经济环境明显转好，这种形势在证券市场的具体体现，就是上市公司业绩明显好转，相应地，股市市盈率有望逐步下降。两市大盘自今年经6.24反弹后的调整，历时已经4个月有余，股指继续大幅调整已经得不到基本面的支持。目前观望心态浓重的原因，主要是市场找不到上行的“突破口”、缺乏有凝聚力的热点题材，以及流通股　与非流通股、A股与B股的分割等深层次矛盾影响投资者信心。且弱势中市场对“利好”麻木的同时，对“利空”效应常常会放大，更增大了股指的上行压力。由此我们认为，大盘目前正处于关键时期，本周及下周的走势将决定着四季度的方向。具体来说，沪指1500点一带是近阶段的多空平衡点，是多方的堡垒与屏障，支撑着市场对股指走稳的期望，这一点位一旦失守，则大盘难免会再下一城，正因为如此，多方势必力保该点位不被有效跌破。

　　华鼎财经薛树东：在利好频传的背景下，深沪大盘近日却连续下挫，给投资者心理上造成非常大的落差。我们不否认在一个弱势市场中见利好出货有其合理性，但如果避开短线走势的影响，站在一个适当的高度来观察股市，可以很明显地发现目前市场处在非理性状态中。历来大盘在四季度跌多涨少，那是因为大家都考虑到机构有年度结算压力，我们同样不会否认这个相对利淡的因素，但除此以外当前市场中并无利空可言。相反，对于近期累积的众多利好不应视而不见，就拿QFII和向外商转让国有股法人股的举措来说，均应属中长期利好，必将对市场发挥重要作用。短期市场走势反映出一种对股市与国外接轨、市盈率高企的担忧，这是由比较典型的弱势心态所形成的观点，中国股市作为一个新兴市场，由于经济高速　发展，市盈率偏高是一个比较正常的现象。大盘自去年下半年调整至今，空头思维一直占优，但结合市场面看，不断减少的成交量也显示出做空动能基本衰竭。笔者认为，上证指数1500点被有效击穿的可能性并不大，中线来看1500点下方是比较安全的区域，短线击穿该位可能引发中短线资金入市抄底。

　　主持人：就短中期来看，投资者在操作方面应注意什么问题？哪一类板块或个股有望率先企稳反攻或蕴含着较多机会？

　　傅子恒：从股指运行周期来看，若第四季度出现调整行情，一般都是为来年行情打基础、做准备的时期，市场的下跌正好是为场外立足长远的资金提供了建仓机会，故中线而言可静待反弹机会到来。随着境外机构的逐渐进入，后市可着重关注绩优蓝筹股与业绩有明显改观的个股。当然，在现阶段行情不明朗时，控制仓位、保持观望、等待行情明朗也不失为较好的选择。

　　薛树东：我认为两市中长线的炒作线索无疑是外资概念，其中涉及的范围相当大且上市公司较多，投资者在选股上要多下功夫。已经公布有外资概念的品种以及各行业的龙头股均可纳入关注范围，地域方面可重点留意两市本地股，尤其是深圳本地股，如赛格三星、深发展等均有较大优势，它们后市将对该板块构成中期推动作用。此外，投资基金三季度增仓品种也可密切留意，如宝钢股份、中国石化、招商银行、中国联通等低价大盘蓝筹品种均业绩稳定、流通性较好，比较容易吸引外资关注。同时，投资基金今年年底资金结算压力不大，也可能使上述个股走势相对稳健，不妨对其中线留意。