●记者 祁和忠 发自上海

　　11月5日，沪深股市连续第三天上扬，上证综指以1558点收盘，较前一天上涨1.72%，深证综指以454点收盘，较前一天上涨1.62%。两市总成交171亿，创“6.24”行情以来最高。

　　对于近期的中国A股市场表现，海通证券研究所所长金晓斌表示谨慎乐观。他说，今年前三季度，中国GDP呈加速增长势头，股市保持稳定发展得到宏观经济面的支持。而上市公司可向外商转让国有股法人股，是外资并购方面的实质性步骤和措施，有利于上市公司的实质性重组，加强上市公司的自我约束机制，从而达到提高上市公司业绩的效果。同时，他认为该政策出台，并不会导致股市立即走出大牛市，市场仍是一个平衡市。

　　他表示加入WTO后，股市规模扩大，市场与国际接轨成为大趋势，这就不可避免地带来市场的重心下移和价值回归。金指出，在一个趋于开放的市场中，政府的资源就相对有限，政策效应也会被稀释而呈递减趋势，股市好不好，关键还是取决于上市公司的业绩。而且无论是政策市、资金市，还是概念市，消化其后果的过程都会十分漫长和痛苦。他建议投资者应该关注政策面的变化，抓住机会做波段行情。

　　金晓斌认为，大盘仍会基本保持在1500点以上，在目前利好消息的刺激下，市场会有一些反弹，但力度不会很大，反弹之后还会有调整。在1700点上方有数千亿套牢资金，只有这部分资金解套后，市场才能获得进一步上升动力。估计明年年中左右，市场可能出现一波较大的行情。

　　谈及后市的政策预期，金晓斌表示，后市还有QFII试点、保险资金入市、股票抵押贷款等潜在利好，但其出台的时机可能还没有到，特别是股票抵押贷款即信用交易，由于其风险较大可能会放在最后实行。“6.24”之前政府之所以会出重大利好，主要是因为当时的大盘点位过低，从而影响社会稳定和金融系统安全，但现在这两大目标都没有受到严重威胁。

　　中国人民大学金融证券研究所所长吴晓求认为，上市公司国有股和法人股对外资开放，其意义非常重大，主要体现在三个方面：一、它意味着中国证券市场对外开放不断向纵深推进。在这之前，中国根据加入WTO的承诺，让证券经营机构以及基金管理公司与外资合作，但并没有在加入WTO协议中承诺上市公司的国有股与法人股向外资开放。上市公司国有股与法人股向外资转让的意义大大超过证券公司与基金管理公司向外资开放，它与拟实行的QFII试点即流通股向外资开放是并行的；二、它意味着国有股的退出在全面实施，是国有股进行优化的措施，它有利于改善中国上市公司的产权结构和治理结构；三、它将提升中国市场的投资价值，提高透明度，有利于保护中小投资者利益。

　　关于上市公司向外商转让国有股法人股将采用公开竞价，吴晓求认为成交价不会超出每股净资产太多。从长远角度看，这些转让给外商的国有股法人股最终还是要流通的，这就会使现在的流通股股东在未来承受巨大的政策风险，外资受让的国有股法人股的流通问题将比国有股法人股的流通更难解决，会成为一个巨大的法律难题。

　　对于拟实行的QFII试点，吴晓求认为由于流通股的股价相对于境外市场显得较高，境外投资者会多大程度上参与还有待观察。沪深A股市场的出路不在于QFII，而在于股市价值的提升与透明度的提高。