自上周五大盘成功站稳1500点大关后,昨天,市场中的金融股、有线网络股、通信股借助利好效应,一起发力。终盘,上证综合指数与深证成指分别较前上涨了1.39%和1.85%,并一举突破了20日均线的长期压制。上证综指报收于1531.84点,深证成指收于3107.24点,创出近两周调整行情的新高。当日两地市场共计成交70多亿元,较前增约16%。低迷的股市开始适度活跃,市场人气得到初步恢复。展望后市,业内人士普遍认为,目前基本面支持大盘进一步向好。

　　宏观经济支持市场向好

　　在谈及当前市场走势时,申银万国总裁冯国荣接受采访时表示,近期股市的适度活跃是对当前我国经济形势总体趋好的一种反映。今年,我国经济增长一改多年来前高后低的增长格局,呈现芝麻开花节节高的喜人局面,经济指标一个季度比一个季度好。固定资产投资和外贸强劲增长,银行贷款持续上升,民间投资逐渐活跃,经济运行活力大大增强。良好的宏观面支持股市平稳发展。

　　招商证券副总裁杨静分析认为,中国目前已成为全球发展速度最快、市场规模最大的经济体,这意味着中国股市有着稳固的经济基础。今年国民经济增速进一步提高,全年将达到7.9%左右,同时物价水平继续保持稳定,估计明年经济仍将保持这一增长速度,这就为资本市场的平稳发展提供了一个较好的环境。

　　从社会资金角度看,经济学家王国刚对社会资金的供给能力信心十足。今年前9个月,国内城乡居民储蓄存款净增加额是1.04万亿元,以证券投资基金为代表的机构投资者得到长足发展,这就说明中国股市发展有着充分的资金支持。

　　上市公司业绩支撑市场向好

　　近期市场活跃不是偶然的,上市公司业绩的回升使得股票投资价值逐渐凸现,为市场的适度繁荣创造了基础。华安基金管理有限公司总经理韩方河认为,今年上市公司业绩增长已成定局,对投资者的信心恢复将有所帮助。

　　数据显示,截至9月底国内宏观经济的增长要高于市场的预期,在这一大背景下,上市公司的业绩也出现好转。三季度报告显示,1214家上市公司前三季度加权平均每股收益0.1270元,已经达到2001年全年的92.79%。值得高兴的,这一业绩是在部分公司所得税优惠政策取消、投资收益大幅下降的情况下实现的,绝大部分上市公司盈利的增长主要得益于主业利润的增长,因此在宏观经济进一步保持平稳增长的态势下,估计这一业绩回升的趋势可靠性比较强。据招商证券研发中心预测,2002年上市公司业绩能比2001年业绩提高20%左右。这一情况将对投资者的信心恢复有较大帮助,从而为今后市场走好打下了坚实的基础。

　　王国刚指出,今年前9个月,虽然有会计制度调整的不利因素,但上市公司的整体业绩依然是上升的。这就意味着,随着调整的逐步到位,上市公司将表现出更加优良的赢利前景。在经过一段时间规范化的重新整合后,上市公司的整体素质将得到有效提高。

　　政策环境支撑市场向好

　　证券市场的制度建设不断完善,近期重大政策相继出台。其中既有外资参股证券实体的具体办法的出台,又有恢复上市公司向外商转让国有股与法人股的政策。特别是恢复向外商转让上市公司国有股与法人股的这一举措,更有利于促进市场保持适度活跃。杨静认为,并购重组是最能体现证券市场效率和最具有创新活力的一环,管理层发布上述通知,实际上是宣布了中国证券市场外资并购正式拉开大幕。这就为证券市场的适度繁荣提供了重要支撑。

　　冯国荣认为,政策环境的逐步到位为促进市场活跃营造了良好的氛围。就以中国证监会、财政部和国家经贸委联合发布的《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》为例,这一通知的发布使资本市场的外资并购在法律上和实际操作上具备了条件,从而提高了外资参与上市公司股权并购的积极性。它可以进一步推动上市公司兼并重组,吸引外资参股上市公司,这将从根本上和整体上提高上市公司的质量。

　　通过一年来对宏观经济、政策以及股市周期互动关系的研究,中央财经大学证券期货研究所所长贺强对后市相当乐观。他认为虽然昨日市场成交量放大不够明显,但大盘短线企稳迹象已显而易见。自去年起股市的低迷走势并不是熊市的来临,而只是股市处于一种深幅调整阶段。现在我国的宏观经济政策宽松,形势向好,上市公司的业绩开始好转。这些因素都表明,当前的股市应当走出调整,步入牛市中的上升期。(上证报记者集体采写)