本报记者 李东平／文

　　“春江水暖鸭先知”，从2001年下半年开始，各路资本就开始悄然涌入期货业。

　　期货业已经等待了多年。在此期间，50家期货交易所剩下3家，1000家经纪公司保留了180余家，市场品种匮乏、交易冷清，自1996年以后，期货业便从鼎盛步入了漫长的寒冬。

　　尽管今年1-9月，期货业全行业亏损6000万元，70%的公司盈利希望仍然遥遥无期，平均每家期货公司240万元手续费收益和平均370万元经营成本支出，让期货经纪公司的经理为弥补亏空绞尽脑汁，但行业回暖悄然而至。

　　10月26日，证监会主席助理汪建熙的讲话更被业界视为政策回暖的信号。汪表示，我国期货业正在逐步回暖，整体向好的方向发展。同时，业内所关注的《期货交易管理暂行条例》也正在积极修改之中，金融期货推出也是必然趋势，其后开放期货业的风声更让市场增添了无穷的想象。

　　敏锐的资本早已窥得先机。自去年下半年开始，伴随期货经纪公司纷纷增资扩股，期货经纪公司已经成为资本市场新宠，据统计，仅期货公司增资扩股吸收的资金就高达35亿。而券商和上市公司又成为期货业新的生力军。据中国期货业协会统计：截至去年年末，拥有上市公司或券商背景的期货经纪公司已经达到60余家，占据期货公司的30%。

　　迟到的深华新

　　10月10日，深华新(000010)发布公告，公司拟收购广东省商业企业集团公司所持有的广东省寰球期货经纪有限公司2850万股法人股，占其总股本的95%。收购价格将以经审计的净资产为准。据悉，寰球期货注册地为广州市，注册资本为3000万元。上一年未经审计的总资产为6571.07万元。

　　深华新董事会秘书刘常青透露，收购广东省寰球期货经纪有限公司的有关事宜正在进行中，到双方签定正式收购协议还有很多事要做，像资产评估和期货牌照的申请，收购价格的确定等，目前仅仅只是一个收购意向。

　　“进入期货业，纯粹是看好期货业的前景，进行长期战略投资。”刘常青透露，“期货业尽管短期内盈利有些困难，但整个行业处于恢复阶段，随着新品种的开发，期货业会有一个稳定的发展。”

　　在发布收购期货公司公告的同一天，深华新同时公告称，增持深圳市华新进出口有限公司的股份至39%。刘常青承认，将来收购期货公司后，与所控股的下属进出口有限公司将形成互补，无论是现货支持期货还是市场投资经营，空间都会大一些。

　　深华新已是这个市场的迟到者，据悉，从去年下半年期货业在五年中首次盈利5000万元、以及监管层拟议对期货业务施行分类管理，培育少数大型综合类期货经纪公司后，期货业便掀起增资扩股潮。

　　厦门国贸、云南铜业、津滨发展、倍特高新、美尔雅、中大股份、正虹科技、西北化工、江苏工艺(现为“弘业股份”)、张家界、新天国际、鲁能泰山及万向钱潮等30多家上市公司，都不约而同地纷纷介入期货经纪公司。

　　而天同证券控股齐鲁期货、大鹏证券、闽发证券分别入主深圳鹏鑫期货和上海正大期货，华泰证券、湘财证券亦有意介入期货公司，更多的证券公司则隐藏于地下。

　　各怀心事

　　期货经纪公司何以受到上市公司、券商如此热切的追捧？西北化工董事会秘书曹忆峰的观点颇有代表性,他表示，投资期货公司是一项战略投资，主要是看好期货业的发展前景。西北化工是较早介入期货业的上市公司，投资2154万元于甘肃陇达期货经纪有限公司，占有71.8%的股权，该期货公司是甘肃省唯一合法的期货经纪公司。

　　曹忆峰介绍说，参股期货公司的时候，西北化工刚刚上市不久，上市后募集的2.3亿元没有好的项目投资，其他行业风险太大，考虑到期货经纪公司的利润来源主要是收取手续费，除管理因素外，基本上没有风险。他表示目前如果将期货公司转让的话，至少可以带来1000万元的收益。

　　像西北化工这样做纯粹投资的上市公司不在少数，中期期货研究员钱学武认为，部分上市公司不想承担一级市场的风险，又不想错过期货投资的机会，选择投资经纪公司便成捷径。相比较投资证券公司、商业银行、信托公司和保险公司，期货是金融业门槛最低的，此外期货业整体复苏的背景也使大批资金涌向这一领域。

　　但部分上市公司还有另外的算盘，云南铜业或许就是个代表。做为云晨期货经纪有限公司发起人，云南铜业股份有限公司本身是上海期货交易所的全权会员单位。云南铜业开展期货交易参与期市的目的主要是套期保值，回避价格波动的风险，使公司能更快适应市场变化，调整经营策略。

　　钱学武分析，加入WTO后，世界经济一体化，现货市场、期货市场一体化的市场体系越来越明显，大批自主经营、自负盈亏的公司参与到全球市场竞争中，不仅需要期货市场回避风险，同时也需要期货市场准确的价格信号预期。上市公司结合自己的主业进入期货业不失为有远见的战略投资。

　　券商则是期货业资本洪流中最不可捉摸的新锐，浙江永安期货总经理施建军认为，券商和部分上市公司角逐期货业暗藏野心，在金融混业中，期货渐渐成为不可或缺的部分，部分券商和具有产业背景的企业集团正是看中期货在金融混业中的特殊地位。随着股指期货和金融期货产品的酝酿，拥有期货公司跑道的券商和上市公司在竞争中将取得优势。

　　资本市场新宠

　　触发资本热情的除期货业整体回暖的原因外，以证券投资为主的股票市场持续低迷也是其中的诱因之一，资金要寻找出路和获利的机会，期货业会成为资本市场新的兴奋点吗？来自中国期货业协会的统计显示，期货市场2001年全年交易量比2000年增加了87.61%，今年期货市场成交量增加不少，三大交易所都创新高。

　　期货经纪公司的跑道更显重要，据悉，今年券商和上市公司争相杀入期货业的另一个目的是争夺综合类期货经纪公司牌照。

　　据传，按照新的分类，综合类期货经纪公司除拥有经纪业务外，将可以开展期货咨询和培训服务业务、为期货客户委托理财业务、境外期货交易业务、期货自营业务、发起设立和管理投资于期货市场的基金业务。

　　“谁获得，谁就多了一条活路。”一位证券公司投行部经理如此评价这场期货公司争夺战，“这几乎是证券公司业务的翻版，一个全新的金融平台，可以暂时不开展业务，但必须要有。”

　　股市目前缺少做空机制，股指下跌时持仓投资者只能大幅度地蒙受损失。推出股指期货，已经是大势所趋。股指期货不仅是期货公司，同时也是证券公司竞争的新战场；不仅是新的利润增长点，同时也是公司风险控制的重要途径“期货业已经身不由己。