●特约记者北州发自北京

　　10月25日，财政部向中央国债登记结算有限责任公司、全国银行间债券市场2002年国债承销团成员发出通知，原定于今年10月第3周在银行间债券市场发行的10年期记账式国债因故推迟发行,具体发行时间另行通知。

　　市场人士指出，最近，财政部在银行间市场和交易所市场发行的新券遭遇历史罕见的冷落状况，利率大幅回升，国债一、二级市场均出现不同程度的变化，可能是此次新券推迟发行的主要原因。

　　目前，国债市场已进入近两年来的最低谷。于10月24日发行的2002年记账式(14期)国债仅完成计划招标量的七成，这在其近年历史上尚属首例。一些业内人士认为,此期国债乏人问津的最主要原因在于：随着新债不败神话的破灭,机构投资者为避免重蹈13期国债投资失利的覆辙,而纷纷采取观望态度。

　　此前,由于一级承销商争相竞标,使13期国债的发行利率降至2.6%,甚至低于十年期国债收益率,该券上市首日便跌破面值。而近期,该券跌幅更是不断加大,上市不到三周,净价累计跌幅便已达1.85%,使投资者深受其套。

　　与此同时,二级市场的节节下挫也加重了这一期国债的发行压力。据了解，近一段时间，国债二级市场的交易一直呈总体下行趋势。以10月23日为例,国债现券市场一开盘便告下挫,其中,中、长期国债品种更是放量下行,0107券的跌幅一度超过0.7%。相比之下,今年以来发行的新债则成为了重灾区,0210券与0213券的净价一度破位98元关口。

　　业内人士指出，作为在国债市场进入困难时期后首只上市的国债，14期国债的走势颇受坊间以及有关部门的瞩目。不仅投资者在观望，相信发债者也在观察时下国债市场的走势。而正是在此种背景之下，财政部推迟了10年期记账式国债的发行，以等待合适时机或者制定相应策略。

　　1998年以来，中国实施积极的财政政策，5年来共发行国债6600亿元，有效地扩大了内需，有力促进了经济增长，也给投资者带来了许多实惠。但今年以来，国债市场有明显的走低趋势。根据中国人民银行货币政策分析小组上周发布的《2002年第三季度货币政策执行报告》，与2001年同期相比，今年前三季度的国债融资比重已下降了3个百分点。

　　《国际金融报》(2002年10月28日第五版)