华宝信托与法国兴业拟设立华宝兴业基金管理公司、招商证券与荷兰国际集团拟设立招商基金管理公司、海通证券与比利时富通集团拟设立海富通基金管理公司，他们有望继国安之后尽快获准筹建

　　本报记者邓妍 赵冰

　　“继国安基金管理公司获中国证监会批准筹建后，其他一些外资参股基金管理公司也会以很快的速度获准筹建。”针对中国第一家中外合资基金管理公司--国安基金管理公司获准筹建，证券监管部门有关人士向《财经时报》作上述表示。

　　《财经时报》同时了解到，即将获准筹建的中外基金管理公司包括：华宝信托与法国兴业拟设立的华宝兴业基金管理公司、招商证券与荷兰国际集团拟设立的招商基金管理公司以及海通证券与比利时富通集团拟设立的海富通基金管理公司。

　　挑战不容忽视

　　基金业内人士对此评价称，基金业的快速开放将给国内基金公司带来巨大挑战，但是，外资机构进入对国内基金公司冲击到底有多大，仍将取决于现有基金管理公司的操作理念和水平、人才素质、公司治理结构等诸方面因素。如何在有限的时间内迅速提升中方能力，使互补效应大于竞争效应，是国内基金管理公司需要倍加思索的问题；国内基金管理公司既不可妄自菲薄，也不可疏忽大意；对于投资者而言，亦不应“盲目崇拜”外资基金管理公司。

　　按照相关程序，中外合资基金管理公司被证监会批准筹建后还要经过三个阶段，即批准成立、公司挂牌、批准发行基金。

　　监管部门的有关人士向《财经时报》介绍说，获准筹建的中外合资基金管理公司，在完成工商注册登记、人员招聘、办公定址等事宜后，方可向中国证监会提交成立申请。证监会将在受理成立申请30个工作日内予以批复，收到成立批复的基金公司半年内即可正式挂牌成立。

　　这位人士指出，国内现有封闭式基金54只，开放式基金15只，这69只基金管理的资产总额虽然超过1200亿元，但与国外基金相比，总体规模仍然偏小。

　　此外，现有基金管理公司主要由国内券商发起设立，由于他们的经营模式及风格总体趋同，在一定程度上导致基金管理公司在投资方向、投资品种、投资风格和风险收益等多方面，给投资者“雷同的感觉”。

　　这位人士地表示，随着基金管理公司的增多，基金规模扩大，一些无投资特点、无销售策略的基金今后将面临无法生存的境地。

　　竞争与互补共存

　　平安证券综合研究所专门研究基金行业的刘传葵博士指出，合资基金管理公司对目前基金管理公司的冲击肯定存在。其中，“表面化的冲击”就是增加了竞争对手，基金市场会再次受到瓜分。由于合资基金管理公司的品牌尚未发生过危机，投资者可能会对这些新基金管理公司的预期更好。另外，外资进入基金业，还会直接导致业内对基金管理人的要求提高许多。

　　但就中外合资基金公司究竟会给国内基金公司带来多大冲击的问题，易方达基金管理公司基金经理陈志民分析称：“目前还难以评判。”

　　他认为，发达市场经济国家的金融企业拥有完善、先进的管理机制，能有效地吸引人才、资金、技术等资源，引导管理者通过实现自身利益最大化，来实现投资者利益最大化，保证企业的良好运作。就此方面而言，国内基金业不可掉以轻心。

　　其次是人才的竞争。基金业是知识密集型行业，人才的流失将是最大的损失，外资的进入可能导致一些高素质人才外流。此外，国外基金公司业务运作和风险分散全球化的优势也是国内基金业所不具备的。

　　南方基金管理公司首席经济学家许小松表示，合资基金进入中国基金业将是竞争与互补共存。许小松向《财经时报》坦言，合资基金有助于中国基金管理公司借鉴国外基金在管理和风险控制等方面的成熟经验，提升基金业管理水平；其次，将改变目前基金业竞争格局。

　　一方面，因有“中西合璧”优势基金的参入，势必使国内基金业本已激烈的竞争局面更加白热化，合资基金与本土基金都将在新的竞争中经受考验；另一方面，国外基金在投资理念、产品设计和创新等方面的经验，将为中国基金业带来更多、更新的异质化产品，从而形成有序、差异化的竞争格局。

　　开放与受控的博弈

　　有业内人士认为，今后合资基金公司的发展之路是否平坦，将取决于内资开放心态与外资控股意愿的博弈。

　　基金管理公司设立的“稀缺性”决定其在较长一段时间内，仍能取得远高于其他行业的利润，因此，合资公司控制权仍是内资机构的首要考虑。而外资品牌和技术的巨大诱惑，在内资经营层更换等切身利益问题面前，或会显得苍白无力。

　　另一方面，外资由于不熟悉中国市场而形成的“恐惧心理”，将与其因“财大气粗”培养的严重控股心理产生激烈冲突。从这两方面分析，外资的控股意愿、内资经营层的开放心态间的博弈格局，将是今后合资基金公司能否最终成功的重要因素。

　　此外，作为新兴市场，中国证券市场尚不成熟，无论是监管制度还是上市公司质量都与国外成熟市场存在较大差距，由此形成的投资理念和投资风格也存在较大差异。在此环境下，成熟市场行之有效的投资理念和相应投资工具及程序，在中国市场极有可能出现“水土不服”的情况。

　　如何实现中、外竞争优势的合理嫁接和本地化改良，将成为今后中外合资基金管理公司能否运作成功的重要因素。

　　融通基金管理公司高层对记者表示，到目前为止，融通公司并未产生与国外同行合作的想法，基金管理公司也并非只有合资才能生存下去，在中国证券市场，要想跑赢大盘，关键还是要摸准市场脉搏。