●记者祁和忠发自上海

　　近期经历了雪崩式暴跌的电力股，10月22日迎来普涨行情。一直牵动着海内外投资者敏感神经的电力体制改革方案当日被部分披露，电力股强劲反弹予以回应。

　　绝地反击

　　10月22日，国电电力(600795)领先放量大涨4.28%，以7.79元收盘。在其示范效应带动下，电力板块其他个股纷纷走强。当天，国电电力、华能国际双双公布了第3季度报告。特别引人注目的是国电电力的季报专门聘请了辽宁天健会计师事务所进行审计，并由该会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告。记者致电公司，有关人士表示，聘请会计师事务所审计，主要是为了保证公司财务报表的真实性与完整性。

　　国电电力此次聘请会计师事务所审计其季报其实具有很强的针对性。今年国庆长假后重新开市后，国电电力即连续遭遇两个跌停的打击，公司流通市值顷刻蒸发3.62亿元，总市值损失14.42亿元。国电电力的领跌带动了整个电力板块整体下沉，并累及大盘走低，一时间风声鹤唳，关于国电电力业绩真实性以及电力改革可能推迟的各种传言与猜测弥漫市场。

　　为了消除市场恐慌，公司副董事长、总经理朱永芃于10月8日当晚在京约见部分记者，称公司“经营业绩是真实可靠的”，并表示在国家电力体制改革中，国电电力将会继续保持较快发展并具有良好前景。10月22日，经特别申请，公司提前9天披露第3季度季报。

　　国电电力的财务数据显示，公司今年前9个月实现净利润4.70亿元，同比增长13.10%，净资产收益率9.91%，每股收益0.33元。于是，在电改正在向前推进以及公司业绩稳步增长的双重消息刺激下，几乎陷于绝境的公司股价出现强劲反弹。

　　悬念重重

　　与前期的巨大跌幅相比，电力股10月22日的低位反弹只是收复了微小失地。分析师认为，正如电力体制改革只是初定重组方案、实质性改革仍需经历一个较长过程一样，电力股回升也难以一蹴而就。

　　一家长期关注电力股的机构投资人表示，关于电改的具体内容，现在外界传说的版本很多。作为投资者，他更加关注五大电力集团的具体人事安排，因为业内有一个广为认可的说法，“买公司就是买老总”。虽然上市公司的高管层是由董事会选聘，但只有上市公司所属集团的领导有魄力、有能力，才有可能将优质资源组合进集团并逐步注入上市公司，为投资者带来想象空间。

　　另外一家券商的分析师则认为，将来五大电力集团的资产划分也很值得关注。五大电力集团组建后，每家集团都将拥有3000万—

　　4000万千瓦的发电资产。沪、深两市现有数十家电力上市公司属于国家电力公司系统，将来都会划进五大电力集团中，这些公司具体如何站队，以及未来五大集团如何对旗下多家上市公司进行整合，都将对各上市公司的投资价值产生重大影响。

　　同时，电力改革的初衷是打破垄断，电力资产分家以及其带来的兼并重组只是实现目标的手段，这位分析师表示。进行“厂网分离、竞价上网”改革的目的是为了形成市场竞争，电价逐步下调的大趋势不可避免。其实，在电改实质性启动前，从广东等南方地区开始的电价调整方案已陆续出台，电价的下调已对广州控股(600098)、深能源(000027)等的股价走势造成冲击。

　　《国际金融报》(2002年10月23日第七版)