宁波海顺王栋

　　顺延节前最后几天跌穿1600点的颓势，节后一周大盘加速下行。近日出现一种观点认为近期下跌是2001年下半年回调的延续，技术性三波B浪反弹已告结束。这样“6.24”形成的高点1748点就成为大B浪反弹的终点，而近期的回调属于杀伤力最大的大C浪下跌。假如这种观点成立的话，依据波浪理论，C浪下跌的市场表现应为恐慌性的下跌，其下跌空间至少等 同于A浪的下跌空间。依照这种的分析，本次回调的终极目标就不仅仅是1500点政策底能否守得住的问题了，而是1339点的低点能否守得住的问题。以目前我国总的经济运行态势及政策基调来看，这种观点显然是站不住脚的。

　　笔者认为目前大盘的回调是对1339---1693点上涨行情的修正。我们就有理由把此次下跌封杀在“”行情形成前的区域1480----1530范围内。这预示着大盘已接近或到达底部区域，联通定位等不确定因素也已基本消除，为后期大盘的进一步上涨提供了支持。

　　那么究竟哪些板块能较好的机会呢？笔者认为机会可能将从超跌类个股、低价指标股及并购题材股中产生。

　　一超跌类个股

　　超跌类个股又可分为两类，一类是由于行业的周期性低迷造成的超跌股，典型的有春兰股份、青岛海尔、四川长虹、许继电气、海信电器等，这类股票的历史调整幅度大，且财务状况良好，生产经营也较正常，今年中期的财务报告反映这些公司有阶段性复苏迹象。如青岛海尔，其中期收益为0.275元，每股净资产达6.548元，目前的股价已创下了几年以来新低，虽然短期内仍不能排除会继续下跌，但其投资价值已开始显现，尤其对开放式基金等大机构来说具有相当的吸引力；第二类是超跌的绩差重组股如ST宏锋、ST冷机、ST纵横、ST中福、ST鑫光、ST龙科等，这类股票受前期退市全流通的利空打击破位下行。典型的如ST龙科，公司的净资产为1.711元，中期收益为0.0123元。今年初有明显的抄底资金介入，后大幅回落创下新低，但盘面显示前期主力并无全身而退的迹象，后市存在一定的机会。

　　二低价蓝筹股

　　“6.24”行情中低价大盘股的崛起给市场留下了深刻印象，但种种综合因素反映，低价大盘股行情并非已经偃旗息鼓。资料显示，以基金为主导的机构投资者开始抢滩介入诸如中石化、马钢等低价超级大盘股，这些股票成为价值投资的重要堡垒。随着证券投资基金市场影响的扩大及社保基金的今后入世，理性投资、价值投资及分散投资的理念也必将向市场其他方面渗透。这种赢利模式将会提升低价大盘蓝筹股的投资价值。随着联通A股的低调上市启航，以日前的股价2.8元来看，良好的行业成长预期、高科技网络概念及权重指标股的概念，联通极有可能成为下一波低价蓝筹股的新龙头。

　　目前在市场中股价低于4元的大盘股还有中石化、马钢、鞍钢新轧、申华控股及上海石化。以中石化为例，近期该股又回调到了前期“6.24”行情发动前的低点附近，盘面的调整已相当的充分，3.4元的股价已体现出投资价值。此外从长远来看，今后类似的大盘股登陆可能将出现增多的趋势，蓝筹股的作用及份量将明显增加，新的蓝筹时代将向理性投资者走来。

　　三并购题材类个股

　　回顾今年的行情热点板块，以深市为例，主要表现为三大热点的轮动-----绩差重组股、深圳本地股、外资并购股，其炒作的背后无不隐藏着对资产重组概念的预期，这也与我国目前宏观经济面的要求相吻合的。加入WTO后经济结构的调整及国际竞争力的介入，将为市场提供最具影响力和生命力的题材。本周出台的《上市公司收购管理办法》、《上市公司股东持股信息披露管理办法》和正拟定的上市公司大股东以股份抵债的办法，于是着新一轮上市公司并购重组高潮即将来临。

　　这一板块中，深市本地股尤其值得重点关注。地方政府的积极介入已成为资产重组重要的推动力量，早在今年5月深圳市就设立了企业改革与发展办公室，着手策划推动本地上市公司的重组工作。在所有深本地股中，目前除了深发展已有明确的重组消息外，其余的大都仍处于消息朦胧期。从技术图形上看，深市本地股大都呈现强势平台整理的特征。后市仍有酝酿着一波爆发行情的预期。从近期9月19日以深深房为首的深市本地股快速拉升的试盘动作来看，其市场的号召力仍十分明显。因此，后期可密切关注如深深房、深宝安、深鸿基等龙头个股。

　　综上所述，我们认为后期行情是相对乐观的，但笔者认为10月份市场还仅仅是进入底部阶段，还需要热点挖掘、形成的过程，逐渐过渡到市场参与方达成共识仍需要时间磨合。因此，短期内并不具备某一热点板块大面积出现的条件，而将是以某一板块的龙头品种反复震荡盘升，而后再逐步以点带面的过程。因此我们应对现阶段反复活跃的个股予以积极关注，出于以上三个板块内的股票，特别是同时具有低价、超跌和相应题材的活跃品种，更是最有潜力的品种。