业内人士预测,放开企业债回购后在理论上将为眼前的证券市场增添上百亿元的资金量

　　记者日前从上海证券交易所获悉,为完善证券市场结构,进一步提高证券市场资金运作效率,活跃和发展债券市场,上证所将推出企业债券回购交易,并将以信誉为AAA级的中央级企业债开设短期回购作为试点。业内人士预计,随着这一新的交易品种推出,不仅将使企业债券市场迎来一个新的发展时期,同时也将为股市提供新的资金来源,证券市场资金入市渠道将进 一步拓宽,投资者对资金的运用将更加灵活。

　　近日,上海证券交易所有关负责人就此接受记者采访时表示,上证所开设企业债回购交易的方案已获中国证监会批准,目前上证所正会同有关部门进行技术上的准备工作。

　　经过十多年的发展,上海证券交易所债券市场得到迅猛发展和壮大,已形成了一定的发展规模,债券交易量占证券市场的总比例稳步上升,债券投资者队伍尤其是机构投资者群体不断壮大,债券市场的龙头地位得以初步确立。截至今年8月底,上证所债券托管量达到2500亿元,其中企业债券托管量达到134亿元,与债券市场发展相适应,上证所对债券交易的研究水平和技术支持能力不断提高,为债券市场的进一步向深层次创新打下了坚实的基础。

　　业内人士预测,放开企业债回购后,在理论上将为眼前的证券市场增添上百亿元的资金量,进一步拓宽了资金的入市渠道。

　　这位负责人表示,目前推出企业债回购交易是市场发展的客观要求。首先,企业债回购将进一步活跃企业债市场,促进债券市场的发展。目前,我国企业债市场相对于国债市场尚不够活跃,多数市场成员与专家认为企业债不能进行回购是其中关键因素之一,因此增设企业债回购品种已经成为市场参与者共同的愿望。其次,由于企业债长期不能用于回购,使这一块资源一直被闲置。开设企业债回购后,将为证券市场增添新的资金量。今年国家计委又将批准数百亿元的企业债券发行,随着这一市场的逐步发展壮大,股市将继国债市场后增添又一新的资金蓄水池,这些债券在上证所上市后,通过回购交易,在活跃债券自身交易的同时,也将进一步促进股票市场活跃。第三,目前企业债回购交易没有现实的市场风险。我国企业债发行均经过国家计委和人民银行严格审核,债券上市又经过中国证监会和交易所双重把关核准,发债项目均为国家重点建设项目,有财政和银行做担保人,发行主体风险度极低。第四,目前证券主管部门正在积极进行公司债发行上市准备工作,公司债券将会有更广阔的发展空间。在该市场发展前期,有效进行适度试点工作,可为公司债下一步发展积累经验。第五,作为我国债券市场重要组成部分的银行间市场已经推出了企业债券回购品种,因此企业债券回购在我国债券市场已有先例可循。

　　据悉,上证所将在充分考虑防范市场风险的前提下,采取多种措施积极稳妥地推动这项业务的发展。首先,被允许进行回购的企业债的发行主体均为中央级大型企业,信誉等级均在AAA级以上。其次,为降低交易风险,目前企业债回购品种的回购期限暂时设定为短期,甚至超短期,如一天回购、三天回购,最长将不超过七天。第三,为防止现券价格涨落引发回购交易的风险,企业债回购交易将比照国债回购交易过程中实行的抵押券折扣率这一成功的做法,严格控制企业债的抵押折扣标准。此外,上证所将把企业债回购品种纳入交易所监控范围内进行实时重点监控,以及时发现非正常情况。与此同时,上证所正与中国证券登记结算公司上海分公司进行协商,从资金结算角度,有效控制资金交收上的风险。

　　(记者 秦宏)