上市公司直接变更为外资公司，引起了资本市场的极大关注。此种路径，有可能被目前上市公司中有外资成分的群体所效仿。

　　深国商最近向深圳市政府递交了一份申请，要求将企业性质变更为外商投资股份有限公司。如果这个申请获得批准，将成为中国首例上市公司直接变身为外资企业的案例。

　　本报记者 蓝姝 深圳报道

　　深国商变身：深圳市国际企业股份有限公司

　　深国商，代码分别为000056和 200056?最近向深圳市政府递交了一份申请，要求将企业性质变更为外商投资股份有限公司。这一举动在资本市场掀起了层层波澜：虽然中国资本市场在逐步对外开放，但如果深国商的申请获得批准，将成为中国首例上市公司直接变身为外资企业的案例。

　　深国商为中国深圳证券交易所上市企业，发行A、B股股票，其外资股已超过公司总股本的25％，前十名股东中有七家是外资股东，其中最大外资股东马来西亚和昌父子有限公司持有30?264?192股境外法人股，占总股本的13.70％。按照对外贸易经济合作部《关于设立外商投资股份有限公司若干问题的暂行规定》的有关规定，深国商应该早就可以申请变更为外资企业。

　　深国商称早就向深圳主管部门递交过类似申请，但是一直未获得正式的答复。目前的条件对深国商极为有利：深圳正在加快国企向外资的开放，试图通过引进有实力的境外投资者来激活企业经营机制，同时国有资本逐渐从竞争性领域退出，从根本上解决产权改革的深层次问题。目前，深圳的能源、水务、公交等公用性国企已经对国际战略投资者招标。

　　因此，深国商的变身外资申请被一些业内人士看做是国企改革的另一种形式的延伸。但深国商对此则表现得相当低调。在多年夙愿即将实现之时，深国商董秘谢伟对媒体称这只是履行了一个补办手续的问题，公司暂时也没有如外界想象的诸如外资增持等那么丰富的潜在动作。但他称变身成功已经是板上钉钉的事情了。

　　知情人士指出深国商面临最棘手的问题是机制问题。深国商由深圳经济特区发展集团公司(以下简称特发集团)发起设立，特发集团持有深国商19.03％股份，而特发集团则归深圳投资管理公司所有。

　　公开的信息显示，在深圳特发集团一手主持深国商“朝政”的时候，深国商做出了不少亏损的投资，最典型的是“亚麻籽深加工事件”。2000年，深国商通过配股增资，资金用途最初是要投资甘肃省的亚麻籽高科技深加工项目，但董事会后来又称该项目“在具体实施过程中存在一定的不确定因素，需要进行更为充分的准备工作”，而改用自有资金对该项目进行前期的培育与开发。深国商公司人员向记者证实说，该项目早就泡汤了，投出去的钱颗粒无收。

　　因此，摆脱特发集团控制是深国商不得不进行的选择。多年来囿于政策限制，外资股东在深国商的经营发展中似乎从来都是一个不发言的角色。变身外资企业性质后，多年来深国商不能流通的外资法人股有望流通，外资在深国商的经营发展大计中将享有充分的话事权。

　　深国商高层透露，变身之后，深国商有望在经营上获得根本性的改观，寻求与国际大型零售商合作将更加方便，从而解决根本的困扰发展的深层次问题。

　　此外，变身后的深国商将可以在国家外汇管理机关允许经营外汇业务的银行或其它金融机构开设外汇账户，在经营活动中，可直接向外国银行贷款筹措资金。这在目前资本项目实行管制的形式下将是一个有利的机会。分析人士指出，这正是一段时间以来支持深国商股价上扬的朦胧题材。

　　深国商变身对于资本市场的意义则被市场人士分析得更为深远与广阔：上市公司中直接出现了外资的身影，深国商的这种路径可能被目前上市公司中有外资成分的群体所仿效，比如赛格三星等，外资并购概念将被赋予充分的想象空间。中国的资本市场将以三种形式出现外资企业的直接身影：一是原来就有境外战略投资者的上市公司群体中外资通过增持股份后走深国商路线直接申请变身；二是以直接战略并购者的身份进入；三是类似联合利华、成霖洁具等通过在中国境内设立的子公司直接申请上市。