●记者李俊发自上海
连续停牌两天,并神密召开股东大会的湖北兴化(600886)9月26日终于公告,国家开发投资公司受让中石化所持有的1.6亿股湖北兴化国有法人股已获证监会要约收购豁免,公司同时将更名为国投电力股份有限公司,并将公司地址由湖北荆门迁往甘肃兰州。
来自国投的6位候选人如期当选董事,原国投电力总公司总经理卜繁森当选湖北兴化新任董事长。
由于湖北兴化是去年9月证监会发文以来第一家全额资产置换,并申请三个月停牌重组的上市公司,一直颇引市场关注。
针对市场关注的湖北兴化中期亏损,新置入的三块电力资产负债率居高不下,以及今后公司的发展等是否会有根本改变呢?
刚当选的董事长卜繁森告诉记者,在没有介入资本市场以前,国投的发展资金主要向银行借贷,这直接导致了公司的负债率居高不下,负债率由重组前的5.49%上升到目前的72%,负债总额高达34.36亿元。对同一个拥有同样大资本的企业来说,在现金流有保证的情况下,如果是负责率高,说明资本运营效率更高,社会信用更能得到认可。
有关专家则认为,今年中报后,整个电力板块的负债率是35%,华能国际才31%,像湖北兴化72%的负债率明显是偏高的。
值得注意的是,本次国投注入的三家电力公司的装机容量仅150万瓦千,仅相当于母公司总装机容量的10%左右,国投是否会效仿同行国电电力,不断地将其他优质资产注入到上市公司呢?
对此卜繁森一再强调,国投入主湖北兴化是一个长期战略,不是仅仅为了把这三个项目的股权放进上市公司,现在对这个公司的定位是电力控股公司,今后国投的资产凡具备条件的都将逐步注入。
在电力改革的大背景下,今后几年整个社会发电资产的重组将会步入高潮,将来湖北兴化也要积极介入。
已经完成了资产置换的湖北兴化,今年中报依然亏损6636万元,并且预计第三季度继续亏损,巨额亏损无疑会拖累重组后新公司的业绩。
卜繁森认为资产置换以后,电力资产产生的效益就可以进去,从当年现金流看,应该是有收益的,但账面上全年仍然亏损。
就目前投资者关注的新进去的电力资产究竟能否盈利的能力问题,繁森作进一步解释道,本次注入的资产和股权相当于国投电力总公司的10%多一点,应该说在国投电力的资产中,这三块是属于成熟的资产,相信年内会向投资者交上一份满意的答案。
眼下湖北兴化的重组已经告一段落,与以往报表重组不同的是,本次实现了主营业务的彻底转型,今后的发展是否如董事长说的那么顺利,广大投资者不妨拭目以待。
《国际金融报》(2002年09月27日第七版)
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