据一位知情人士向本报透露，社保基金选择基金管理公司间接入市一事方案初定。社保基金首先将把总额40亿的资金分配给两家基金管理公司打理，华安和华夏入围的希望最大，而面向所有20家基金管理公司的招、投标活动仍将举行，但最早也要到今年年末。

　　华安华夏近水楼台

　　“从社保理事会的态度来看，华安和华夏这两家基金管理公司可能最先尝鲜，”这位知情人士谈到，“前段时间因为社保基金的事，华安、华夏两家做了大量的工作，现在初步告一段落。之所以选择它们，我想主要是因为它们的收益率较高，管理较为规范吧。社保基金对这两家公司也是较为看重，已多次主动找他们商讨有关事宜。”

　　在《全国社会保障基金投资管理暂行办法》中，对申请办理社保基金投资管理业务的机构规定了七个条件。七个条件只有第三、第四条具有实质性的影响力，即具有2年以上的在中国境内从事证券投资管理业务的经验，且管理审慎，信誉较高和最近3年没有重大的违规行为。

　　第三条已经将二十家基金管理公司中的十家排除在外，如果再加之3年没有重大的违规行为，剩下的也就屈指可数了。然而对“重大的违规行为”的界定目前并没有明确的说法，按照证监会法律部主任庄先生的说法：“重大违规行为很难用书面的文字来说明，具体要根据其行为对社会造成的影响程度等等因素来综合考虑”，这种不确定也就给“选秀”添加了些许变数。

　　如果单论收益和管理水平而言，华安和华夏无疑是20家基金管理公司当中的佼佼者。

　　华安基金管理有限公司基金管理总规模约为110亿元。“重仓投资成长股”一直是华安基金公司的在风格上的鲜明特色，这种策略使其旗下基金在市场比拼中风光无限，成为基金管理公司的领头羊。基金安信更是53家封闭式基金中最耀眼的明星，经过四年的运作，当时以1.01元发行的基金安信累计分红已达到1.167元，分红累计回报超过100%，其累计净值2.186元，年平均净值增长率为20.23%。

　　据悉在申请成为社保基金管理人问题上，华安态度十分积极，公司很早就成立了“社保基金专题小组”，作了充分技术准备，仅硬件投入就有上千万元。

　　而在同年成立、总部设在北京的华夏基金管理有限公司，相比也并不逊色多少。他麾下的兴华、兴和、兴科、兴业、兴安5只封闭式基金及华夏成长开放式基金，资产管理总规模约110亿元。华夏基金管理公司一直将“稳健”及“持续经营”作为自己的目标，其市场收益率水平一直在三甲之列。

　　更为重要的是由于历史原因，华夏基金管理公司管理着社保基金理事会在中石化上的投资，所以很早便得到了社保理事会某种倾向性的暗示。刚刚推出的市场上第一只纯债券基金———华夏债券基金又为华夏添加了一颗重重的砝码。

　　据悉，社保理事会对华夏债券基金十分看好，曾多次向华夏基金管理公司要求，不仅股票投资基金要去投标，债券基金也一定要去。而面向所有基金管理公司的公开的招、投标活动仍然会进行，由于市场形势不好，预计最早也要到年末。

　　尽管华安、华夏的希望最大，但对于其它众多基金管理公司来说，参与本身可以熟悉社保理事会的作风和思路，为以后积累有益的经验，毕竟40亿之后，还有更大的“奶酪”等着他们。

　　40亿仅仅是蜻蜓点水

　　目前社保基金账户上共有800亿的资产，按照去年末出台的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》规定，投资于证券投资基金、股票的比例不得高于40%，如此简单计算社保今年可入市资金近320亿元。

　　事态渐趋明朗的40亿相对于320亿来说，社保基金仅仅是蜻蜓点水；而对证券市场而言，则是杯水车薪。区区40亿无疑将让市场失望，回想仅仅一两个月之前，“入市资金近320亿，按20%分散化的要求，社保理事会至少选择5家以上基金管理公司”的传言是多么的一厢情愿。

　　一位市场人士就毫不掩饰自己的悲观，“新股发行一家接着一家，一家比一家大，一只联通就50亿的流通盘，市场哪有那么多资金接手。原本希望银行资金和社保资金给大盘输血，但前者政策上无法松绑，“十六大”前后形成突破的可能性也不大，而后者的320亿变成了40亿，40亿资金对大盘的作用微乎其微，以后的日子恐怕不好过了。”

　　人人皆知收益率低下、投资渠道狭窄、资产过度集中是社保基金面临的主要问题，这也是市场希望社保资金能够像保险资金一样投入，并分享成果的原因所在。

　　据社保基金2001年报显示，社保基金本年度实现收益9.67亿元，收益率为2.25%，与去年同期的银行存款利率相比，仅与一年期银行存款利率持平，中石化浮动亏损还未计入当期损益之中。在总资产中，银行存款占据了绝对比重，比例为64.59%，占第二位的是国债，比例为32.82%，前两项累计占总资产的比例高达97.41%。社保基金投资渠道过于单一，资产配置过度集中的弊端一览无余。此次拿出40亿投资证券投资基金也不过是800亿的5%，对于改善社保基金的资产结构仍旧是力不从心。

　　然而，社保资金让人失望的谨小慎微似乎不难理解，曾经让保险资金投入并轻易赚的盆满钵满的市场已经变化了。首次作为战略投资者参与中国石化A股的申购和配售，便

　　套牢其中，难免产生切肤之痛；而市场中所有的51只封闭式基金、3只开放式基金的半年度报告显示，上半年只有18只基金单位净值增长率跑赢大盘，让人无法对证券投资基金抱有太多奢求；6月24日股市在公布停减令风光几天之后，又再次陷入疲态之中，在进退两难之时，将“保命钱”大举投入市场显然并不明智。

　　“大势不好呀！”这位知情人士两手一摊，“毕竟对社保资金来说，安全是最重要的。”(张伟平)