何晓晴／文

　　今年，自1月22日上证指数探底1348.79点、深证成份指数探底2664.42点以来，虽然到9月11日上证指数上涨至1620.36点，涨幅20.13%；深证成份指数上涨至3337.22点，涨幅25.25%，而且6月24日在停止国有股减持利好刺激下，出现了成交量近千亿的几乎全线涨停的局面，但纵观近3个季度的大盘走势，整体上波澜不惊，特别是成交急剧萎缩，股市整体弱势 特征明显。基于这种不利局面，投资者投资股票宜从长计议，千万不可浮躁从事。

　　所谓从长计议，首先看大势要从长计议。中国国民经济在经历了连续多年的调整之后，今年呈现缓慢加速上升的迹象。而上市公司的业绩尽管今年上半年与去年同期相比下降约两成，但与去年下半年相比则呈现出触底反弹的势头。加上去年下半年以来政策做多态度坚决，中国共产党的十六大召开在即，一个时期内政策做多股市的态度更加不容置疑。

　　因此，我们有理由相信，今年1月22日的低点，应该是一个时期的股市大底。目前，股市正不断夯实底部，在此之后，应该会有一波较大的行情展开。因此，现在最好采取多看少动的策略，以静制动，“风物长宜放眼量”为好。

　　其次，投资者要善于挖掘含金量高的股票。怎样衡量含金量呢？一是股价贴近每股净资产。这在股指高高在上时，是可遇不可求的事，但现在情况大不相同了，目前50%以上股票的股价在10元以下，并有七成的股票回补了“6.24”跳空留下的缺口。深沪两市个股股价显示，与其每股净资产相比溢价百分之几十的股票已不少见。其中，本钢板B(200761)，邯郸钢铁(600001)、韶钢松山(000717)、鞍钢新轧(000898)以及神马实业(600810)等值得注意。瞄准这样的股票，股市跌得再深心里也踏实。

　　二是资本公积金丰厚。这种股票的股本扩张能力强，有后劲。

　　三是未分配利润多。弱市投资靠从二级市场获取差价难上加难，最靠得住的收益来源就是上市公司分红派现，未分配利润多，必然派现也多。

　　四是上市公司成长性好。

　　当然，如果这四个方面兼而有之，则是含金量最好的股票。下面的几只股票，似乎都有它们的可取之处。

　　本钢板B(200761)：9月11日最低价3.19港元，2002年中期每股净资产3.212元，每股公积金1.23元，每股未分配利润0.766元，流通B股40000万股，其股价与每股净资产等同。2002年中期每股收益0.144元，最低市盈率仅11倍。该股业绩稳定，近两年都有分红。其中2000年中期每10股派1.80元，2001年每10股派1.76元，其投资回报率接近6%，而且B股个人投资者目前也不用交纳20%的个人所得税。目前，其未分配利润仍然丰厚，投资价值十分明显。

　　韶钢松山(000717)：9月11日最低价7.88元，2002年中期每股净资产5.6441元，每股公积金3.40元，每股未分配利润0.901元，流通股13520万股，最低股价虽比每股净资产溢价39.61%，但它却有一个底气十足的理由——绩优，作为一家钢铁股，2002年中期每股收益高达0.3225元，9月11日最低市盈率仅12.22倍，比目前新股发行的平均市盈率还要低得多。

　　邯郸钢铁(600001)：9月11日最低价5.59元，2002年中期每股净资产4.36元，每股公积金2.09元，每股未分配利润0.82元，流通股49000万股，最低股价比每股净资产只溢价28.61%。该股是多年的绩优蓝筹股，2002年中期受行业影响业绩有所下降，但每股收益仍达0.17元，9月11日最低市盈率16.44倍。该股2001年实施了每10股1.50元的分配方案，其投资收益也远高于银行同期存款利率。

　　鞍钢新轧(000898)：9月11日最低价3.60元。截止2002年6月30日，公司发行的可转换公司债券“鞍钢转债”已有148675.86万元转换成公司发行的“鞍钢新轧”股票45074.3449万股。转股后每股净资产2.50元，每股公积金1.039元，每股未分配利润0.337元，流通A股75074.34万股，市价比每股净资产溢价44.00%，也是一只值得关注的股票。

　　神马实业(600810)：9月11日最低价8.17元，2001年7月19日公司实施每10股转增1股后，2002年中期每股净资产6.04元，每股公积金4.262元，每股未分配利润0.507元，流通股14157万股。9月11最低股价仅比每股净资产溢价35.26%。

　　挑选这样的股票，即使出现最惨的局面，至少也有净资产值撑着。

　　所谓从长计议，最后要放长线钓大鱼。记得1993年，许多投资者沉不住气，纷纷割肉离场。特别是大盘加速下跌的1994年上半年，一些投资者更是绝望到极点。然而，正是在这个时候，敢于放长线钓大鱼的投资者盯上了四川长虹(600839)这只股票。四川长虹于1994年3月11日上市流通，上市首日收盘价19.69元。上市后随大盘一路走低，到1994年7月29日收盘价7.33元，大跌62.77%，当时四川长虹虽说是一只质地很不错的股票，但覆巢之下无完卵，只比大盘的的同期跌幅稍小。正是在大家绝望的时候，有的投资者却大举吃进四川长虹。该股上市时的总股本为20480万股，其中流通股为6265万股。经过4年的发展，到1997年末，总股本达152998万股，流通股达46994万股，股本扩张了7.5倍。1997年5月21日收盘64元，复权价480元，不到3年时间，在众多投资者绝望时买入四川长虹的投资者获利65.48倍。这鱼还能说不够大吗？

　　历史可以给我们启示，学会从失望中寻找希望吧。