本报记者 于明娥 董琛

　　中信证券：股票大换血

　　中信为其门类齐全的金融机构搭建的统一金融资产平台——中信(金融)控股公司由国务院批准成立，中信证券上市申请日前被证监会受理，预计年内在A股上市，再加上“中国国 际信托投资公司”这块响当当的使用了23年的牌子，不久将要被“中国中信集团”取而代之，这一切，在局外人看来，中信内部一次有史以来最大的资产整合正在进行。

　　与之相伴，中信证券上半年股票持仓也进行了一次大换血。

　　中信证券在证券公司中资本金占第二位，但股票投资却略显保守。中报显示，进入前十大股东的股票只有12只，以6月28日收盘价计持股市值3.9亿元。对照2001年末，仓内股票已面目全非，2001年15只股票剔除大半，只余4只，2002年新增8只，以传统产业为业，分别是燕京啤酒、四川美丰、锌业股份、新兴铸管、江泉实业、栖霞建设、鲁北化工、悦达投资，剔除股票主要有科技股清华同方、诚志股份和今年汽车板块龙头金杯汽车与武汉控股。

　　惟一一只持仓过千万的股票是江泉实业，中信持股1002万，性质为职工股，据记者查问，这部分股票是今年上半年中信担任江泉实业配股主承销商时，包销内部职工股配售余额而来。这部分职工股今年7月8日已上市流通，上市后的两个月内，股价呈持续下跌态势，按配股成本计算，中信已出现浮动亏损。另一只作为流通股第一大股东的股票惠天热电，中信87万股的持股也是由内部职工股配售而来，目前也已出现较大亏损。

　　本期，中信重点出击的股票是四川美丰与悦达投资，均有良好的市场表现。四川美丰已由年初最低6.50元左右，最高摸至12.45元，几近翻倍，中信于二季度介入，拥有421万股，为第一大股东，目前该股仍处于上升通道中，另一只重仓股悦达投资今年以来走势也较为稳健，目前6·24缺口尚未回补。

　　从近两期看，中信操盘控盘意味较强，12只重仓股6只为第一大股东，且以快进快出为主。

　　华夏证券：ST厦华的幕后老庄

　　经济观察报近期一篇题为《庄家华夏》的文章，披露了华夏证券伤心的“太极之旅”及其委托理财困局导致2001年公司净资本为负的境况。不过，查看2002年中报，华夏证券似乎并没有因此而蹑手蹑脚，2002年增仓股票不在少数，其浸淫已久的ST厦华，终于盼来修成正果的一天。

　　2002年上半年进入十大股东行列的股票共27只，比2001年的19只从数量上看增加了40%。其中剔除股票只有两只，华联控股和深天马，新增股票10只，分别是ST鑫光、宝丽华、北京化二、山东海化、天龙集团、强生控股、鞍山合成、PT琼华侨、世茂股份和湖北兴化。中金岭南、闽福发、ST中西是大幅减仓对象，但从这些股票上半年股价走势来看，减仓应可获得阶段性收益。

　　上半年华夏短线运作痕迹也很明显，如山东海化、中商股份、强生控股均为一季度入驻，二季度即有不同程度减仓的股票。

　　在华夏的所有持仓中，ST厦华最为引人瞩目。查阅ST厦华的历史股东名单，华夏证券1999年已介入该股，其后3年持股量基本维持在300多万股，同时几家“盟友”：成都卫安，华益工贸、华宇轻化、华能财务几年来在该股上互有进出，协助锁仓，在ST厦华的一路下跌中苦苦撑持。今年ST厦华基本面出现根本性改观，其生产的高清晰度、大屏幕彩电销量大增，同时出口快速增长，净利润由2001年末的-2.8亿元，上升到2002年中期的813万元，每股收益由-0.77元上升到0.02元。伴随着基本面的惊人跳跃，ST厦华股票亦一路上扬，与此同时，原老主力华夏证券不失时机追加投资，将持仓由年初的332万股迅速增至二季度末1424万股，其多年的守候终于结果。

　　申银万国：上海本地股摇篮

　　曾经位列中国证券市场证券公司头把交椅的万国证券在与申银合并重组之后，昔日叱咤二级资本市场的雄风已经不再，但在承销方面还是显示出了雄厚的实力，2001年度申万作为主承销所承销的上市公司有19家，在全国证券公司中排名第一，2001年申万的主承销金额也是第一。作为成立较早的证券公司，申万在净资产，净资本，利润总额方面依然位居全国前列。那么，经过6年的时间，申万能否再现过去的辉煌？

　　上海本地股是申万的发家之地，身为主承销商的申万现在还持有着众多上海本地股的法人股，如申达股份、华联商厦、沪昌特钢等，这些法人股中，申万持有的时间最长达到8年以上。2002年申万所持股票中属法人股性质的除上海本地股外，还有南京中北、ST猴王、ST襄轴等，这几只都是申万通过受让方式而持有的。

　　申万证券2002年中比2001年有所增仓，并且某些个股的持股数量较多，所增个股中兴通讯739万、赛格三星301万、天津汽车149万、杉杉股份113万、张江高科200万。某些个股持股数量变动不大，如大冷股份、灯塔油漆、江苏吴中等，还有减仓较多的，如中信国安由346万减至199万。可以看出，经过2001年行情，在政策利好的支撑、指数有较大的跌幅下，申万证券已经开始了试探性的买入行为，因此，投资者可重点关注该公司所增持的个股。

　　中兴通讯由于提出发行H股的计划而遭到了前持有人的抛弃，股价由24元短期内跌了30%，表明投资者对AtoH的不认可，将手中的持股抛出，但这时申银万国却逆势而行增仓了739万该股。从图形上看，中兴通讯经1999年5·19行情的辉煌之后就再也没有什么表现，经过几年的调整，目前的价位也回落至历史的最低水平，那么，申万重仓介入该股是为了反弹行情还是等待又一轮的上涨呢?

　　湘财证券：集中获利模式未变

　　湘财证券的持股变动情况较大，2001年末所持有的9只股票中有5只被剔除，它们分别是：湖南投资、山推股份、金果实业、湘计算机、京山轻机等，剩下的4只股票都有所增仓，如粤电力A868万增至903万；鲁能泰山958万增至1068万；美克股份262万增至345万。增持的股票9只股票的数量都不多，只有特变电工(200万)、金杯汽车(117万)两只股票数量较多。

　　从湘财证券所持有的股票走势看，可以发现它还是以集中投资获利为主，个股走势稳健，没有大幅度的波动，以公司优良的业绩作为支撑，比较抗跌，长期持有获利丰厚。如粤电力A(000539)，经过几年的运作，湘财成功地将粤电力A树立成了一个绩优蓝筹概念的的典型。在2001年的下跌过程中也没有恐慌性的抛盘出现。但是该股多次的除权填权，股价已经高企。不过从该股投资者可以发现湘财证券的操作风格和手法。

　　从今年的一只慢牛强势股鲁能泰山(000720)的走势上，我们也可以发现湘财的踪迹，以上涨一横盘一上涨的方式拉升，股价翻了一番，不理会大盘的涨涨跌跌，我行我素，显示了不同一般的操盘风格。

　　因此，投资者对湘财证券所持有的个股重点要关注是其持股数量，数量较多的要进行跟踪。其次是研究所持个股的基本面情况，因为湘财证券对业绩较好的个股情有独钟，在选择个股方面有独特的眼光。

　　广发证券:绩优成长是最爱

　　广发证券股份有限公司是国内首批综合类券商之一，广发证券成立近10年来，经过持续快速的发展，资产状况良好，市场地位稳固。根据中国证券业协会的排名，自1994年开始，广发证券已连续8年进入全国十大券商行列。2001年广发证券主承销新股5只、主承销配股5只、推荐上市股票5只，在国内券商中的排名分别为第4、第4、第5位。广发证券在2002年中期剔除了2001年末所持10只股票中的3只，分别是中科健A、风华高科、申能股份，剩余7只股票的持股数量变化均不大。广发在2002年对新股和次新股也有一定的关注，但是所持数量都不是很多，如华鲁恒升54万、宝智科技49万、大连圣亚41万等3只。

　　对比2002年中期和2001年末广发所持有股票的性质，投资者可以发现它的持股偏好是：绩优成长股。如2001年所持的中科健A、吉林敖东、烟台万华、申能股份、辽宁成大等。而2002年新增股票中这一偏好也显露无疑，如模塑科技、新兴铸管、五粮液、凌钢股份等。新增仓股中数量较多的个股有山推股份370万、新兴铸管295万、五粮液232万、星湖科技739万。根据对广发所运作个股的特点进行分析，投资者对新增仓中的新兴铸管、五粮液等应关注。对继续持有的吉林敖东、广州控股也应关注。

　　中报落下帷幕 揭开券商持股内幕(上)