本报讯(记者刘兴祥)

　　深圳证券交易所综合研究所今天推出系列研究报告“证券市场前沿理论问题研究”之九--《我国资本流动与金融市场开放度的实证分析》。该报告在对我国资本市场开放度进行实证分析后提出，鉴于我国股市的开放度较低，应借鉴许多新兴股市开放的经验教训，按照改革开放的总战略和WTO的规则与承诺，加快对我国资本市场开放战略进行制度设计，适时推 进我国股市的渐进开放。

　　该报告还认为，我国目前对资本账户较为严格的管制只能是一种暂时的制度安排，逐步放松对资本流动的控制是我国对外开放中不可回避的方向。

　　报告认为，随着改革开放的推进，经常项目的人民币自由兑换的实现，实际的资本流动的自由度在不断增加。数据分析显示，官方或官方担保的资本流动在下降，而非官方的资本流动份额在增加，规避管制的资本外逃规模越来越大。实证结果表明，我国金融市场开放度呈上升趋势，这种趋势在1992年以后特别明显，到1996年达到最高点。与此相对照，我国股票市场的对外开放度较低，用1996年以来的数据检验表明股市收益与波动性的国际关联性不强，但B股对境内投资者的开放增加了我国股市与海外股市的联系。